安然公司成立于1930年，总部设在美国休斯敦。2000年，安然公司在《财富》世界500强排名第16位，是美国最大的天然气采购商及出售商，也是世界上最大的天然气交易商和最大的电力交易商。

另外，安然公司还运营着一家天然气管道系统和宽频部门，同时也经营纸、煤和化学药品等日用品。其所属7家分公司分别负责运输与储存、国内天然气与电力服务、国际经营与市场开发、油气勘探与生产和再生能源开发利用等5个领域的经营业务。

1996年，安然公司总收入达到132.89亿美元，净收入达到5.84亿美元，总资产为162亿美元。在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元，公司连续6年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”。

然而，真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司在几周内破产。其实，安然公司从发展壮大到“瞬间”破产，其原因是复杂的，除了投资战略决策错误、轻视举债风险等之外，还有公司内部财务管理不善等原因。

据调查，安然公司在经营过程中，曾经在财务管理上发生了一系列违法违规行为，如暗箱作业，将债务、坏账转移到分支公司，还将财务的责任从账面载体上消除，创造性地做账，防范公司的中下层职员以及政府部门、股民等。

此外，安然公司财务人员利用财经审计的巨大漏洞，与“圈内”人士进行秘密交易，一些会计师们利用职权为自己聚敛财富，从中捞取了巨额钱财。

安然公司财务人员的这些违法操作，引起了公愤，公司职员和股民们向安然公司执行长官、董事会及高层管理人员提出了47项指控，其中，主要的5项指控是涉嫌违反《公司法》，如隐瞒债务、私下股票交易、公开用谎言误导公司职员等行为。由于财务管理混乱，安然公司最终于2001年被迫申请破产保护。

安然公司的成功可以说是一个商业神话，它吸引了无数羡慕的眼光，也寄托了众多投资者发财的希望。然而，这一切都是如此的短暂。造成安然公司崩塌的原因是极其复杂的，从整个事件来看，财务上的问题是其倒闭的重要原因之一，现分析如下。 

1．财务结构复杂，为虚构债务提供便利

安然公司通过复杂的财务结构，肆无忌惮地虚构巨额利润，隐匿债务。安然公司利用层层控股的方式，发展了3000多个子公司和合伙公司，用最少的资金达到数量巨大的融资目的。因为美国通用会计准则GAAP规定，对于股权不超过50％的子公司，无须合并其会计报表。

安然公司利用这一漏洞，使子公司的利润都集中出现在母公司的财务报表上，而债务则不会在其负债表中体现。这无疑造就了安然的辉煌和繁荣，但同时也为安然崩塌埋下了致命的隐患。

2．利益相关者对财务风险的漠视

安然公司的内部财务相关利益者对风险的漠视，导致了公司内部财务治理的名存实亡。对于安然公司虚报利润和掩盖问题的现象，许多员工早已觉察并向总裁提出了质疑，但安然公司的管理层却一直在向员工鼓吹业绩优良，总裁在公司破产前4个月声称公司的增长前所未有的稳定，还提出让员工以优惠价购买股票。正是这种态度使得安然一步步走向倒闭。

3．财务监管漏洞，致使假账产生(www.daowen.com)

对于财务上的监管，安然聘请了曾经是世界上五大会计事务所之一的安达信公司。安然与安达信，一个想节约成本，一个想攥住利益丰厚的会计合同。最后形成了安达信既给安然作账，又进行审计，还作咨询，这种集会计与审计为一体的制度为安然做假提供了条件。

这种做法对安然来说无异于掩耳盗铃。另外，安然还制造概念，自创所谓的SPE（特殊目的实体）体系，增加不记录资产负债表的业务，从而降低资产负债率。作为审计的安达信公司，对安然的这些财务做假行为却睁一只眼，闭一只眼。这无形中将安然推向了破产的边缘。

4．风险战略未能及时、有效调整

在公司内部财务治理上，安然公司管理层制定了具有极高风险的战略，但却没有及时有效地调整。安然公司拥有多种交易契约，其标的从“石油衍生商品”“利率交换契约”到“宽带服务”等。安然的金融衍生产品业务非常多，但是，包括债权银行在内的大部分利益相关者，甚至是安然公司员工都不清楚这些衍生产品的真实价值。

因此，安然公司只在资产负债表上列示了130亿美元债务，而实际上，其负债总额高达400亿美元，有270亿美元的债务一直不为外界所知。其中，30亿美元是银行借款，70亿美元为公司债券，170亿美元属于衍生产品。

“前车之覆，后车之鉴”。经济全球化给公司带来了更多机遇，同时也带来了更多风险。安然事件给财务活动留下的深刻经验和教训，值得财务管理者认真地回顾与反思。企业只有切实防范和化解财务风险，才能提高整体竞争力。

1．完善财务分析和财务预警机制

风险不同程度地存在于企业财务活动的各个环节，而且高收益往往伴随着高风险。建立财务指标，对其进行跟踪监测，并与同行业相比较，对企业财务危机发生的可能性做出预测非常重要。因此，企业必须注重建立完善的财务分析和财务失败预警机制，加强对公司财务的定性分析，增强对财务风险的识别，并在此基础上制定出正确的财务决策。

2．保持会计的独立性

安然财务舞弊事件告诉我们，注册会计师保持独立性的重要性，不仅实质上要保持独立，形式上也要保持独立。现在国际上许多大的会计师事务所主动将审计业务与咨询业务分开，就是为了保持会计的独立性。

3．财务制度与财务道德建设并进

资本市场是充满机会和诱惑的博弈场所，需要通过制度建设对参与者进行制约和控制。制度的重要性是不言而喻的，可是道德风险也一样重要，因为如果资本市场的参与者不讲道德，制度将失去其应有的作用。安然事件告诉我们，企业除了要加强财务制度建设外，还不可忽视对员工职业道德的培养。