投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。一个重要的投资决策失误就会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，财务总监在进行投资决策的时候，一定要树立的理念就是关注风险与估计现金流。

1．关注投资风险

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。它是为获得不确定的预期效益而承担的风险，也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。

一般情况下，财务总监可依据以往的历史资料，并通过概率统计的方法，寻找风险的规律性，对风险做出估计，从而控制并降低风险。但需要提醒的是，不管怎么做，投资风险不可能降为零。投资项目的风险可分为政策性风险和项目特有风险。

（1）政策性风险。企业投资项目决策必须关注国家政策，关注企业的投资项目是否能得到国家宏观政策的鼓励和支持。规避政策性风险，需要财务总监了解国家和时事动态，使企业行为与国家发展政策相一致。

（2）项目特有风险。项目特有风险主要指不确定事项对项目的经济效果的影响，这就是项目投资建设过程中可能导致项目亏损的因素。

通常情况下，财务总监需要对投资项目进行详细的分析和评价，以数据和预算为基础，对投资项目进行科学的决策。在任何情况下，财务总监进行投资决策时必须将风险放在第一位，收益放在第二位。

2．估计现金流量

在进行项目投资决策时，估计投资项目的预算现金流量也是一项必要的工作。所谓现金流量，是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量。现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量三个具体概念。

（1）现金流入量。指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额，简称“现金流入”。主要包括以下几项。

① 营业收入。指项目投产后每年实现的全部营业收入，是经营期主要的现金流入量项目。

② 固定资产余值。指投资项目的固定资产在终结报废清理时的残值收入，或中途转让时的变价收入。(www.daowen.com)

③ 回收流动资金。指投资项目在项目计算期结束时，收回原来投放在各种流动资产上的营运资金。固定资产的余值和回收流动资金统称为回收额。

④ 其他现金流入。其他现金流入量是指以上三项指标以外的现金流入量项目。

（2）现金流出量。指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称“现金流出”，主要包括以下几项。

① 原始投资。指企业为使投资项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。

② 垫支的流动资金。指投资项目建成投产后为开展正常经营活动而投放在流动资产（存货、应收账款等）上的营运资金。建设投资与垫支的流动资金合称为项目的原始总投资。

③ 付现成本。指在经营期内为满足正常生产经营而需用现金支付的成本，它是生产经营期内最主要的现金流出量。

④ 所得税额。指投资项目建成投产后，因应纳税所得额增加而增加的所得税。

⑤ 其他现金流出量。其他现金流出量是指以上几项之外的现金流出项目。

（3）现金净流量。指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量的净额。无论是在经营期内，还是在建设期内，都存在净现金流量。当现金流入量大于流出量时，净流量为正值；反之，净流量为负值。

现金流是企业经营发展的命脉，在生产活动中，只有拥有充足的现金净流入，企业才能开展生产活动，开发新产品占领市场。而一旦缺乏现金流，企业则很可能陷入困境。因此，财务总监在投资决策时，一定要估计现金流，以保证企业的投资顺利进行。