(一)政府微观规制外资并购——实施个案审批

定义H＝∑h j,H*,F,F*的定义类似。则

需求函数为：

其中D 和D*分别为国内和国外市场的总需求量,p 和p*分别为国内和国外市场的价格,A 和A*为常数。则国内外企业的利润分别是：

所以企业各自利润最大化的均衡解是：

式(5-40)右端前两项的符号均取决于所整合的两家企业的效率对比^[2]。所以,如果整合企业的效率差别较大,或者行业固定成本比重较大,则整合的自身盈余较大。在此条件下,跨国公司F具有收购企业2,并将其收购的两家国内企业整合的动机。

行业利润变化为：

定义国内社会福利为国内企业、消费者剩余和关税收入之和,则其变化量为：

所以,政府通过审批个案规制外资并购的策略可归纳为表5-1：

表5-1　政府审批外资并购个案的决策

(二)政府宏观调控手段规制外资并购——调整贸易政策

在当今经济全球化的大背景下,贸易自由化、投资自由化、金融自由化是发展的潮流,关税和非关税政策引起的贸易壁垒降低是主要的政策趋势,但也不排除东道国政府为实现本国社会福利而采取一些干预措施,从而增加国际贸易成本。为简化起见,不防将所有增加贸易成本的因素都用关税来代表。

关税对整合盈余的影响为：

当国内企业在数量和市场份额上都占有绝对优势,以及整合企业中低效率企业市场份额较小时,增加税率将增加整合的国内社会福利,降低税率反而会降低整合的国内社会福利。

政府通过调整贸易政策来干预外资并购的策略可归纳为表5-2。

表5-2　各种条件下的贸易政策(www.daowen.com)

(续表)