无协同效应是指资金的使用效率不变,即成本函数保持不变。国内企业以股权出让的方式引进外资,而所得资金在不向外转移的情况下,效应分析的内容包括：企业利润、行业价格、产量和社会福利的变化。

设企业1引进外资,则行业资产结构变化为：d k＝(d k 1,0,…,0),由等式(4-7)知,对行业总产量的影响为：d X/d k 1＝δ1/(1＋Λ)＞0.

单个企业产量的变化为：

所以,企业1的资产增加,产量增加,竞争对手的产量减少,但总产量增加。将以上产量的变化带入(4-8－b)得：企业1的利润变化为：

等式(4-9)右边的第一项显然为正,所以引资企业自身的利润是否为正取决于引资的单位成本。

企业1引进外资对社会福利的影响：

因此,如果企业1是足够大的企业,不等式(4-11)一定成立。因此,大企业引进外资对社会福利改进的可能性最大。(www.daowen.com)

考虑企业引进外资的外部效应,比较等式(4-9)和(4-10)得：

可见,存在由上述不等式确定的临界规模。相对于这一规模而言的小企业引进外资时企业自身利润高于社会福利,即外部效应为负,而大企业引进外资时企业自身利润低于社会福利,即外部效应为正。所以,小企业存在过度引进外资动机,而大企业引进外资动力不及社会对之期望的动机强烈。但大企业引进外资对社会福利改进的可能性较大。

要注意在临界状态下,一个企业引进外资之前不等式(4-11)不成立,但随着引进外资额的增加,市场份额发生了变化,不等式(4-11)开始变得成立了,这种情况下继续增加引进外资额有利于提高社会福利。