企业货币资金使用效率的影响因素众多，现有相关成果多是分析投资效率、融资效率和经营绩效的影响因素，以企业货币资金为视角，分析其影响因素的文献较少，且以定性分析为主。企业的货币资金效率即受到企业公司治理、股权结构、资金持有量、财务状况等内部因素的影响，也受到政策法规、经济环境、行业特征和区域特征等外部因素的影响。此外，公司的货币资金持有量将受到企业内外部因素影响，但也同时作用于企业的货币资金使用效率，而企业的货币资金使用效率也决定了企业的货币资金持有量，两者间具有较强的内生性，现有的文献忽视了两者间的内生性关系。

本书将从定性和定量两个方面分析企业货币资金使用效率的影响因素，构建企业货币资金使用效率的综合评价指标体系，基于DEA模型的企业货币资金效率测度结果，构建Tobit面板数据模型，从企业内部影响因素和外部影响因素两方面系统的分析其效率影响因素和作用程度，为企业的高效运营和资金的有效配置提供一定的理论指导。

【注释】

[1]Wicksen（1935）提到的现金，是指货币形态的企业资产。货币资金是一个会计学名词，许多文献中提到现金包含了货币资金，对于货币资金与现金的界定，后文有详细介绍。国外学者提及的现金与国内关于“货币资金”的提法是一致的。除非特别解释，文献中提及的资金或者现金，均指货币资金。

[2]凯恩斯（1936）原文中提到的的流动性，是指现金的持有，与国内关于“货币资金”的提法一致。

[3]将自由现金流定义为超出以相关资本成本为折现因子进行折现的净现值为正的项目所融资需求的现金流。

[4]该理论认为在一定的社会关系中，人们自愿交往、彼此合作达成交易所支付的成本，也即人—人关系成本。(www.daowen.com)

[5]该理论放宽了MM理论完全信息以外的各种假定，考虑了现金持有存在的各种成本。

[6]Donald H.Coase（1960）point out that“In order to carry out a market transaction it is necessary to discover who it is that one wishes to deal with，to inform people that one wishes to deal with and to what terms，to conduct negotiations leading up to a bargain，to draw up the contract，to undertake the inspection needed to make sure that the terms of the contract are being observed，and so on.”

[7]Kraus and Litzenberger（1973）defined that the trade-off theory of capital structure refers to the idea that a company chooses how much debt finance and how much equity finance to use by balancing the costs and benefits.

[8]该比率反映由于固定的债务存在，财务费用（利息）对保险企业利润的影响程度。

[9]韩世君和韩阅川（2009）运用2003—2007年沪深A股市场上市公司数据，分析了中国上市公司现金使用效率，发现中国上市公司的货币留存比率高，而且投资资金回报率较低。