目前国内分时租赁市场以新能源汽车为主，目前只有北京的途歌和重庆的Car2go使用燃油汽车。新能源汽车和燃油汽车分时租赁的财务模式的区别主要在于成本。单从账面的角度来看，大部分新能源汽车分时租赁公司主要还是依靠补贴以低价获取新能源汽车从而节约成本。无论是新能源汽车还是传统汽车，车辆租赁收入是主要的收入来源。现阶段市面上真正实现盈利的分时租赁公司为数不多，只有少数新能源汽车分时租赁能够产生盈利。分时租赁具体的成本和收入构成如图3-22所示。

图3-22 分时租赁企业收入和成本一览^[18]

1.收入

分时租赁前期收入主要分为租金收入和汽车使用3年后的处置收入两部分（仅限于自有车重资产模式，押金在本书中不算作收入）。随着用户规模的扩大和品牌化的发展，后续的广告收入和大数据运营收入会逐渐成为核心收入。

（1）车辆租赁收入

车辆租赁收入可以分解出来几个核心的数据指标：日订单量、每单公里数、每单平均时长、每日订单量理论最高值等。下面简要对比分析性油车和新能源汽车的车辆租赁收入。

假设新能源汽车和传统汽车收费标准一样，都是按照行驶里程和时长收费，即用户去某地使用传统汽车和新能源汽车分时租赁总价格一样，总时长一样。通过对比每日订单量理论最高值计算二者的区别，新能源汽车的续驶里程数要远低于传统汽车，通常情况传统汽车的续驶里程是新能源汽车的2倍。以北汽EV160和奔驰Smart为例，北汽EV160的续驶里程为110km左右，奔驰Smart的续驶里程大概为380km。假设每天运营时间都是12h，每单跑20km，时长90min，每单间隔20min。根据上述假设，新能源汽车每日最高值为5单，传统汽车为6.5单，传统汽车分时租赁的租金收入要高于新能源汽车。

（2）二手车销售

新能源汽车大部分成本来自电池和电机，3年后汽车的残值会比较低，乐观估计残值为新车值的20%；传统汽车在使用3年后残值会比新能源汽车好很多，保守估计残值为新车值的40%，远高于新能源汽车残值。

（3）广告收入

伴随着分时租赁市场渗透率的提高，广告流量营收会占据很大比重，但是分时租赁在最初推广期间，广告流量营收不会占据主要份额。

（4）大数据运营收入

随着用户数目的提升和企业的数字化建设，通过大数据分析与挖掘，可以不断发现潜在用户、提高运营效率、产出新的数据产品从而带来成本的节省和收入的增加。在分时租赁推广初期大数据运营收入并不会占据很大的比重，但是企业的数字化建设在后期能够大幅度减小运营成本，创造出新的机遇和产品。数据的力量不容小觑。

2.成本

分时租赁的成本主要包括车辆成本、运维成本、车位成本、事故成本和充电成本。随着基础充电设施的建设，车辆规模的增加和补贴力度的降低，新能源汽车的非车辆成本将会逐渐降低，车辆成本将会逐渐提高。未来有不少依靠补贴优惠盈利的分时租赁公司将会挑战。

（1）车辆成本

车辆成本主要是批量购置车辆和车险产生的成本。目前新能源汽车享受国家、地方和厂家三重补贴，理论上同类车型价格会远低于传统汽车的固定成本。据相关机构调研发现，车辆成本占据总成本的近七成（图3-23）。(www.daowen.com)

图3-23 分时租赁成本构成占比^[19]

（2）运维成本

运维成本包括车辆调度、车队管理、车辆维护保养等环节所需要的人力和技术成本。随着基础充电设施的普及和车辆规模的增加，电动汽车分时租赁的运维成本会逐渐降低。如果将一部分运维成本转嫁给用户来承担，则对价格敏感的用户的用车热情和品牌黏度会受到影响。据调研，运维成本一般占8%。

空闲车辆的调度是主要的运维成本。对于网点取还车模式的分时租赁，需要考虑在夜间或者车辆闲置时，将车辆调度至公用充电桩处进行充电的成本。目前已经有部分新能源汽车分时租赁公司开始在线下网点安装充电桩以降低运维成本；对于自由取还车模式的分时租赁，由于停车位收费过高或者停车地点距离过远影响了用户的再次使用，需要将长期闲置的车辆调度到能够重新产生订单的网点。为了鼓励用户多用车、降低人工调度成本，分时租赁企业可以在用户支付停车费用后给予一定补贴。

（3）车位成本

车位成本主要是指车辆在停车状态下产生的停车费用。对于不同的运营模式，分时租赁公司需要承担的停车费不同，需要相应采取不同的策略降低这部分费用。

网点取还车模式下，根据网点与公司的协议情况，用户在网点的停车费用一般由公司承担；如果用户愿意承担上一位用户的停车费用，则自由取还车模式的停车成本理论上可以做到比网点取还车更低，因为公司无须再支付停车费用。

对于同地取还车和异地取还车模式来说，停车成本主要是租停车位的固定停车成本，理论上有多少辆车就需要多少个停车位，或者略多一些，以防止单网点停车位不足。

对于半自由流动模式而言，除了固定的停车成本外，还有变动停车成本。由于用户并未将车还回网点，停在了别处需要收费的停车位置，需要公司与用户共同承担这部分停车费用。

对于自由流动模式的分时租赁企业来讲，也分为固定和变动停车成本。固定停车位理论上可以少于车辆数，因为通过晚间超低价鼓励用户不还车并把车开回家，第二天可以继续使用，这段时间的停车费均由用户承担。假设每天有10%的车被用户夜间开走并不还车，那么理论上就可以减少10%的停车位。变动停车成本有两种承担方式：在用户未还车前产生的所有停车费用由用户自己承担；用户在还车后产生的停车费用由下一个接力用户承担或由公司补贴。

（4）事故成本

用户在使用过程中可能会发生违章或交通事故。对于违章，一般是由用户承担相应的罚款，公司可以通过代收服务费帮助用户处理的方式实现增收；对于交通事故，公司购买的车险能够覆盖绝大多数的事故成本。因此事故成本在总成本中的占比暂可忽略不计。

（5）充电/加油成本

充电成本主要包括：充电基础设施建设成本、电费和充电服务费。充电基础设施建设成本较高，一般不会由分时租赁公司承担。下面简要对比分析性油车和新能源汽车的充电成本。

若仅考虑电费和充电服务费，以北汽EV160和奔驰Smart为例，计算二者行驶110km且人工调度里程为10km的电费和油费。结论为：EV160的电费和充电服务费约为37.5元，低于Smart的54元。可见电动汽车的充电成本是低于油车的。

通过上面的分析可以看出，分时租赁每天在做的事情实际上是资产管理公司，核心在于以较低的成本获取车辆和以较高的运营效率获取收入。运营的效率和车辆的规模密度有直接关系，所以大量投放车辆是所有分时租赁公司的当务之急。另一方面，分时租赁有很多核心环节，比如停车场地、充电桩资源等，对资源的依赖性很强。就目前的情况来看，只有少数几家分时租赁公司有着整合牌照、停车场和充电桩资源的能力。