理论教育 多措并举弱化美联储加息和美元强势外溢影响

多措并举弱化美联储加息和美元强势外溢影响

时间:2023-06-08 理论教育 版权反馈
【摘要】:美国经济稳固复苏、美联储加息节奏加快、美元继续保持强势将对中国经济金融市场造成较大外溢影响,对中国跨境资本流动、人民币汇率、资产价格和人民币国际化业务带来困扰。当前中国美元外债占比过高,在美联储加息背景下,企业融资成本提高,可采取如下措施解决:一是增加欧元债券发行。

多措并举弱化美联储加息和美元强势外溢影响

美国经济稳固复苏、美联储加息节奏加快、美元继续保持强势将对中国经济金融市场造成较大外溢影响,对中国跨境资本流动、人民币汇率、资产价格和人民币国际化业务带来困扰。中国可以通过加快推进经济转型和结构改革,将宏观经济政策、宏观审慎监管与资本管制措施相结合,完善人民币汇率形成机制,动态调整外币融资币种,深化外商投资管理体制改革等措施,做好风险应对。

第一,加快推进经济转型和结构改革,稳增长乃应对风险之根本。美联储加息给中国带来诸多外溢影响,只是外因,内因是中国经济下行压力较大。因此,解决问题的关键在于保持中国经济稳定增长,防止发生系统性金融风险。中国应加速推进经济转型和结构调整,加快推动战略性新兴产业、高端装备制造业的发展,发展现代服务业,继续推进新型城镇化建设,积极培育经济增长新动能。

第二,将宏观经济政策、宏观审慎监管与资本管制措施相结合,防控短期跨境资本无序流动。面对资本外流加剧的巨大压力,单纯依靠某一政策手段很难达到防控短期跨境资本异常流动的效果,中国应综合运用宏观经济政策、宏观审慎监管与资本管制措施来管理跨境资本流出,增强金融部门、企业的风险抵御能力,打击投机套利行为,打破资本外流和汇率贬值的恶性循环。政府可以更优惠的产业政策和税收政策吸引外资流入,辅以一系列稳汇率的资本管制措施,如要求银行自查境外直接投资外汇业务;加强跨境人民币业务管理;要求部分境内银行做好资本项下人民币净流出管理,减少短期内人民币跨境集中流出,减少离岸人民币头寸与流动性等措施,以防控短期跨境资本无序流动。

第三,进一步完善人民币汇率形成机制,保持必要的汇率干预机制。加快推进外汇市场建设,完善人民币汇率形成机制,继续坚持“前一日收盘价+一篮子货币”的中间价定价规则,实现“中间价+CFETS”两条腿走路,稳定市场预期。未来随着市场化程度的提高以及政府干预的减少,汇率的弹性和双向波动性必然继续扩大,这是正常现象。虽然人民币不存在持续贬值基础,但在不同经济发展阶段仍面临阶段性波动压力,因此,中国还应保持必要的汇率干预机制以便在出现非理性波动时能够进行有效干预,使人民币汇率在区间内波动。(www.daowen.com)

第四,动态调整外币融资币种,降低企业融资成本。当前中国美元外债占比过高,在美联储加息背景下,企业融资成本提高,可采取如下措施解决:一是增加欧元债券发行。欧元债券发行成本低于美元债券,发行欧元债券也可享受汇兑收益。二是,可以适当增加离岸人民币债券发行。企业通过增加本币负债,可以减少汇率波动风险,缓解人民币贬值带来的偿债成本上升压力。

第五,立足支持“一带一路”经济发展大战略,促进人民币国际化业务发展。未来人民币国际化发展应立足于“一带一路”建设需求,加强沿线区域税收、贸易投资、基础设施、能源环保等多领域合作,完善融资、保险等金融业务,切实发挥金融支持实体经济发展的基础性作用。

第六,深化外商投资管理体制改革,吸引外资流入。在中国经济结构调整和生产要素价格提高的新常态下,低品质、低端化的劳动密集型外企撤离中国不可避免,我们应顺势而为,化被动为主动,通过政策引导和扶持,实现外资结构的优化升级。可以扩大开放领域,鼓励外资投向高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源和节能环保等产业。根据地区差异制定差别化的招商引资方案,同时全面清理涉及外商投资的审批事项,最大限度缩小审批、核准范围,增加审批透明度。完善网上信息公开政策,及时将相关信息通过多种渠道予以公布,并考虑增加外文版文件,吸引外资流入。

免责声明:以上内容源自网络,版权归原作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们将尽快删除相关内容。

我要反馈