20世纪50年代开始,很多学者对金融创新进行了丰富的研究,形成了不同的学派。主要有以下七大学派:

1)技术推动论

以Hannon和McDowell为代表的经济学家认为,随着技术水平的不断提高,金融创新能力随之提升,新技术的不断发展和创新是金融创新的主要动因。因新技术的运用能降低交易成本,加快资金的流动性,提高资金的使用效率,故加快全球金融市场一体化的发展,这些都为金融创新注入极大的推动力。

2)货币促成论

经济学家弗里德曼(Milton Friedman)认为,货币利率上下波动以及通货膨胀问题造成经济不稳定影响了民众对稳定收益的追求,导致民众会通过寻求新的金融创新方式来避免货币的不稳定因素,从而确保个人稳定收益。这种金融创新归根到底是源于货币因素。

3)规避管制论

经济学家Kane认为,金融机构为了规避政府对其的管制,会极力寻找各种体制之外的金融模式,从而拥有更多机会获取更多利润。在规避管制进行各种金融活动中,会大大促进金融创新,当这种创新对金融稳定产生影响,政府会加强管制,而金融机构为了规避新的管制政策,必须进行更多更新的金融模式,如此反复,规避与反规避不断交替,不断激活金融创新活力。

4)财富增长论

经济学家Greenbum和Haywood认为,随着经济的发展,民众的财富不断增长,人们越来越倾向于通过管理金融资产和参与各种金融交易活动使得个人财富持续增长,为了获得稳健的收益,人们在金融资产管理活动和金融交易活动过程中,创新思维和方式被大大激发,从而促进金融创新。(www.daowen.com)

5)约束诱导论

经济学家WLSilber认为,金融机构和各种监管机构制定种种条例和法规来约束金融行为,当这些条例和法规对金融行业追逐利润最大化产生较大的影响,就会诱发金融机构积极寻求金融创新模式,来摆脱这些规制,实现其利润最大化。

6)制度因素论

经济学家North,Davies,Scylla等人认为,金融制度的变革会引起金融创新,而金融创新又会引起新一轮的金融制度的变革,如此循环,形成制度管制和金融创新之间的迭代较量,从而不断地推动金融创新。

7)交易成本论

经济学家Hicks和Niehans提出,通过降低交易成本能更加显现出金融工具和金融业务的价值,降低交易成本为金融创新提供了推动力,而且降低交易成本能让经营者获取更高的利润,因此,经营者们不断突破现有金融产品运营、现有金融工具运用和相应的金融服务举措,从而促进金融创新。

以上理论为比特币金融创新动因提供了理论基础。比特币是在货币主权国家采用量化宽松政策引起全球经济危机的背景下产生的,具有安全和稳定的技术体系,并凭借其去中心化、数量有限、无国界、匿名等独特的特性,跨越和规避了政府的种种监管,冲破了各种货币政策条例的约束管制,一跃成为国际社会的关注焦点,并在与各国推陈出新的监管政策中生存发展和不断衍生更多行业创新,它有望通过点对点交易降低交易成本,为国际清算中心提供新思路,并成为很多民众投资寻求财富增值的通道。比特币是一种金融创新,其产生有其深刻的动力因素,符合上述技术推动论、货币促成论、规避管制论、约束诱导论、财富增长论、制度因素论及交易成本论,对整个金融行业都将产生深远的影响。