虽然上述方法从各个角度对比特币定价进行了分析,但在现实中比特币的价格如同过山车般波动巨大。实际价格与理论估值的偏离反映出上述定价方式并不适合分析比特币价格形成。究其原因,主要源于比特币自身的特性。

比特币是2009年创建的点对点支付系统。它是第一个开源数字货币,与标准法定货币(如美元或欧元)相比,比特币的主要特征是流通中的比特币数量不受个人、团体、公司、中央银行或政府的控制,而是由软件算法控制。比特币是在“挖矿”中创建的,其中提供其计算能力的用户,验证并将支付记录到称为区块链的公共分类账中,而作为对这项服务的回报,他们收到交易费和新发行的比特币。只要交易合作伙伴接受比特币作为支付手段,比特币就可用于在全球范围内购买商品或服务。交易意味着比特币的所有者转让一定数量的比特币的所有权,以换取其他货币、商品和服务。

比特币具有固定的发行算法,根据该算法,比特币的存量以递减的速率增加。到2140年,比特币的增长率将趋于零,届时流通中的最大比特币数量将达到2 100万个。(www.daowen.com)

虽然比特币的成本定价有一定的参考性,但是实际的涨跌是成本结合市场信息所形成的,生产成本能提供的价格支撑更多是象征意义。同时,由于目前比特币只实现了很少的消费交易数量,平均远低于接受它的少数商家的每日交易。它的波动性大大高于广泛使用的传统货币的波动率。比特币面临黑客和盗窃风险,缺乏使用存款保险进入银行系统,也不能用于计算消费者信贷或贷款合同。这些使得比特币看起来更像投机性投资而非货币。