管理国际黄金价值的长期趋势和避免这一趋势上下两侧的短期变动，是两个截然不同的问题。它们至少在以下方面是不同的：确保长期稳定的方法不一定能避免信贷周期的摆动；但是这两者有时又是相关联的，因为长期趋势需要物价水平的诱发性变动才能产生，物价水平的诱发性变动是引发短期变动的可能原因之一，因为它本身只能通过在周围建立一系列的摆动来实现。

因此，我们必须对这两个跨国管理的目标作出明确的区分。如果我们的主要目的是使目前的经济机制尽可能有效地创造财富，那么在两个目标中，避免投资不平衡便更为重要。这就是长期趋势选择一种最不需要诱发性变动，因而也最不可能干扰储蓄量和投资量平衡的动态才会有利的原因。但是，由于某些金融合同的期限必然较长，或比其他合同更能抵抗诱发性变动，因此，长期趋势问题本身也产生了一些问题，影响了收入分配的方便性和公平性。那么，我们要求跨国管理当局承担的日常任务是使世界各地的储蓄量和投资量尽可能保持最大的平衡，除了这方面以外，我们还能为它提供什么标准来对其进行长期指导呢？我们得把分散在本书中的各种讨论结果收集整理起来，才能很好地回答这个问题。

国际货币基金组织

国际货币基金组织是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金组织协定》（Agreement of the Intertional Monetary Fund），于1945年12月27日在华盛顿成立的。其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常，总部设在美国华盛顿特区。

相比在有资格竞选的继承人中应该选择哪位继承王位的问题，物价水平的长期变动应该是缓慢而稳定的问题更为重要。就我自己而言，在这种情况下，我会随大流，接受那个最受拥护的中选者。然而，一旦我们决定我们的本位具有国际性质，我认为有资格的“继承人”的数量就会大大减少。

因为，在我看来，确定了这一点之后，我们必须抛弃所有那些旨在保持单位劳动量的货币价值稳定的价值本位，例如旨在稳定计时报酬而不是效能报酬或单位产品报酬的价值本位。国际本位理应与一些国际物品整体的货币价值有关。但是，由于人类劳动的效能在世界不同地区差别很大，而且在前十年和后十年的变化程度也不相同，因此，没有一个这种类型的本位能够在国际上适用。所以，那些强烈支持稳定报酬本位的人必须提倡国家或地方本位，而不是国际本位。

基于这一论点，我们不需要再详尽或准确地说明该如何把消费本位或货币购买力作为国际本位这个问题。因为这种本位在不同的地方也是有差异的，而且，我们必须再次承认，没有一个这种类型的本位能够在国际上适用。

因此，我们被迫回到某种更权宜的国际物品整体上来。我认为我们最好选取大约60种全球重要的标准化食品和原材料，并把它们组合成一个加权指数，每一项物品的总价值由在生产国计算的世界产量的货币价值决定，而其价格按在这些国家的交货价格的加权平均数计算，用联算法或环比法逐年进行比较。(www.daowen.com)

也就是说，我建议应该对黄金价值的长期趋势进行管理，使其符合粗糙的国际物价指数本位制。在国际联盟经济和财政部的生产指数中列入了62种商品[61]。这些商品再加上海运费也许可以粗略地说明我所设想的这种物价指数本位制的大致性质。商品清单如下：

值得注意的是，《国际联盟备忘录》（The League of Nations Memorandum）中给出的数据显示，1926年至1928年间，这种物价指数本位以黄金计算的价值下降了约7%。

这种物价指数本位既不能精确地衡量消费本位，也不能精确地衡量报酬本位，也就是说，它既不能精确地衡量货币的购买力，也不能精确地衡量货币的劳动支配力。但我认为，它除了具有简单性和国际性之外，还有其他三个特点值得一提。

正如在第二篇中看到的那样，随着技术开发的进步，商品价格很可能相对于劳务价格而下跌，批发本位也可能相对于零售本位而下降，因为后者所包括的不可能受技术进步太大影响的劳务比例较大。因此，物价指数本位的稳定将意味着消费本位会有上升的趋势，并且报酬本位将比消费本位上升得更高；也就是说，货币收入会增加，生活成本会上涨，但上涨幅度不会像货币收入那么大。我认为这是这种物价指数本位的一个优点，因为，这些动态从整体上看可能符合收益的“自发性”趋势，而且如果是这样的话，将有助于避免使用“诱发性”变动来抵消与这些变化相关联的“自发性”趋势和短期不平衡。因为人类的本性就是这样：追求更高货币收入的冲动，如果任其发展，往往会逾越平衡的状态。

我非常认同赞成货币购买力和货币劳动支配力下降而不是上升的第二个理由，但对于那些比我更看重过去既得利益的人来说，这个理由可能没有那么大的说服力。我认为最理想的是：过去借款所产生的债权（其中国债是最重要的部分）对人类劳动及其成果的支配会随着时间的推移逐渐减弱。进步应该能使死人松开紧握的手，而死人不应该紧握曾经指导过它的活人逝去很久之后所获得的进步的成果。因此，物价指数本位与其他本位之间的差异从长远来看是有益的，而在短期内又不太可能很大。即使已充分预见并充分考虑到贷款人所获利率会出现这种变动，也不会造成任何损害；这仅仅意味着，一小部分偿还资本总额的偿债基金会包括在长期证券的当期收益当中。[62]

至于物价指数本位的第三个优点，我认为在于长期稳定这一本位的目标与避免投资在短期失衡的目标是一致的。因为国际物价指数本位与批发指数极为相似，后者是对投资失衡最敏感、反应最快的指数；因此，对于一个以物价指数本位作为长期标准的管理当局，将不太可能忽视与其并行的短期职责。

废除信贷周期必然是跨国管理当局的主要任务，而且以目前全世界的知识水平和舆论状况来看，这是最困难的，也许是过度困难的问题。在这项任务中，跨国管理当局必须与它所附属的中央银行合作，并协助各行的工作。没有中央银行，它就会收效甚微，甚至一事无成；它与中央银行合作究竟能获得多大的成果，这取决于它们的集体智慧和公益精神。我在下一节将对可使用的机制提出一些看法。