在降低假设的严密性之前，大部分论述已经在前几章中提过了，但关于目前的情况，有几点需要重复一下：

（1）保持价格稳定，同时以上述价格应该上涨的比例逐步降低货币工资，也可以得到相同的结果。但是，在这种情况下，增加的财富更多地将落入开始生产的新企业家手中，少量会落入那些生产开始增加时已有商品在生产的企业家手中，因此在竞争条件下这将无法选择。

（2）如果生产要素愿意以延期付款的形式领取一部分货币工资，等到可以用其他方式增加储蓄时再用来购买在售产品，那么即使没有财富从消费者手中转移到企业家手中，也可以得出相同的结论。例如，如果工资周期等于生产周期，导致r=1，或者如果结转余额在每一个工资周期内都增加适当数额，或者如果储蓄通过某种其他方式充分增加，那么物价水平便不会上涨。

（3）周期前的银行存款人，如果在整个信贷周期中都按兵不动，那么将既无所得，也无损失，他们的银行存款始终不变。根据迄今所作的假设，增加的营运资本大部分属于企业家，营运资本的增加完全以日常收入为代价，根本不是以存款人的利益为代价，因此这导致购买力降低。

（4）虽然为了筹集营运资金使全体人民能够充分就业，生产者不得不减少单位生产力的实际收入，但是，几乎所有由此增加的财富全都成为企业家的额外收益。

但是，如果假设我们讨论的社会完全是一个社会主义国家，工资、储蓄量都由国家决定，国家是唯一的企业家，那么在增加营运资金的过程中，不会出现不公平的问题。在这种情况下，实际工资水平暂时降低，意味着整个社会财富的增加，因为实际工资暂时降低必然伴随着生产要素的充分利用，也将必然伴随着将储蓄用于任何其他目的。

（5）此外，新增的财富会落入企业家手中，但在就业开始增加时，主要落入那些已经有商品在生产的企业家手中，根本不会落入那些准备增产的企业家手中，因为后者的商品出售时只能获得正常的价格。换句话说，未来某一天，也就是生产完成后的远期价格将始终保持在正常水平，这说明远期价格与现货价格之间存在现货溢价，即现货价格将高于远期价格。(www.daowen.com)

（6）营运资本价格p′与原材料批发物价指数大致相同，若预测准确，p′将立即上涨，上涨幅度大于p，p为在售产品的物价水平，即流动消费品的物价水平。在信贷周期开始之后，营运资本以商品形式已开始进入生产过程，其价值不会上升，因为这些成品只会以原来的价格出售。在信贷周期开始之后，商品形式的营运资本虽然无法出售，但已经完成部分，其价值表明，产品完成时可用产品的预期价格会上涨；也就是说，若预测准确，原材料和半成品的物价水平p′，平均而言增长幅度要比p大得多，即增长到p与之间。

（7）假设与失业时相比，生产要素在就业时货币收入增加，消费也相应增加；所以就业量增加，导致先前失业的生产要素的收入增加，这意味着在这段生产周期内已就业的生产要素的实际收入减少了。就目前而言，情况并非如此（比如因为有失业津贴），新增的所需营运资本部分可能来自以前失业人员的收入来源[14]。这并不影响本书观点的性质，但却意味着必要的价格上涨幅度相应减少了。例如，如果失业工资是就业工资的一半，用替换上述方程式中的所有x之后，该方程式仍然成立。如果在有关社会中，生产要素无论是就业还是失业，获得的工资（“工资或生活费”）完全相同，那么，显而易见价格根本不会上涨。但是，除非以前用于失业救济金后来用于补充营运资本的资金，之后用于增加其他方面的消费或投资，否则在这些情况下，生产期结束时价格将下跌到最初水平以下。

1980年代经济危机中的失业者

资本主义因为其内在矛盾，几乎每隔十年就会发生一次经济危机。有的危机影响大，有的影响小，但受伤害的大部分是底层的工薪阶层。图为美国1980年代经济危机中的失业者在游行示威。

（8）还有一个事实，看似矛盾却非常重要，上文已经提到过，但有必要再次重复一遍。任何特定时期内，社会累积财富的增加，取决于在此期间企业家和金融家的决策，并非公民个人的决定；企业家和金融家决定固定资本或营运资本的产量，公民个人决定把收入的哪一部分存起来。当新投资的生产成本与个人货币收入中的储蓄额不同时，必然会导致某些价格变化。如上所述，如果是在通货膨胀的情况下，即使没有人故意增加储蓄，但由于价格上涨，个人消费减少，社会财富也会增加。但是，在通货紧缩过程中，个人看起来似乎是在“储蓄”，而且这样做也的确令他们满意，因为就个人而言，储蓄增加就意味着财富增加。但是尽管如此，国家财富不会有任何净增长。因为“储蓄者”增加的财富等于一部分企业家损失的财富，而且一般来说，“储蓄者”放弃的消费等于消费者增加的消费。

因此，获得收入的群体与消费群体就个人而言，无论节俭与否，实际上对消费总量不会产生丝毫影响；因为就日常消费而言，个人减少或维持消费的打算，总会被价格的适当上升或下降所阻挠，对日常消费总量整体不会产生任何影响。因此，大众个人节俭与否所带来的净影响，从大众的消费总量看不出来，但从物价水平和拥有新增资本品的人可以看出。简而言之，对这些拥有新增资本品的人来说，此时大众的“节俭”既廉价又有用，因为在消费总量不减少的情况下，节俭让他们获得了本来属于企业家的财富。