首先将问题简化，剔除不必要的复杂情况，便于阐述基本原理，我们将发现，该原理在更笼统的案例中实质上是类似的。最初我们要提出以下假定，后面将会去掉：

假设一：假设活期存款除去收入存款的增量，等于新投资净额减去新增就业所需的营运资本，则新增的营运资本正好等于企业家的盈利额加上任何新增收入存款。[8]

假设二：假设银行在考虑到金融流通总量发生波动之后，提供给工业流通的货币有所增加，增加的数量刚好足够以稳定的速度吸收失业的生产要素使之就业，则当一个生产周期过去之时，最后一个失业者也刚刚就业。这就相当于为了支付日益见长的工资（这是假设），同时为了增加商业存款，企业家需要向银行求助，于是银行便为企业家提供其所需的一切，利润除外。

假设三：假设增加的就业全部用于生产消费品，而流动资本存量（如有）保持不变。

假设四：假设没有发生收入通货膨胀，则生产要素的效率工资始终保持不变，即生产成本保持不变。

假设五：假设所有商品的生产过程持续时间一样，同时这个过程是稳定的。

假设六：假设工资按固定的时间间隔发放，也就是“周”，按每周的工作发放工资；所支付的工资只够领取者下一周的支出；同时每周的支出都固定不变，也就是说，无论哪一周的支出都是由上一周的收入决定的，若当周工作所得收入未及时收到，将影响下一周的支出。此外，假设消费者在周末将收入存款结转，结转金额等于刚刚收到的当周收入，加上上一周收入中的固定余额。

当货币收入保持不变或以恒定速度变化时，这意味着每周结转的收入存款在一周收入中的占比固定不变，收入存款的流通速度也固定不变。但货币收入发生变化时，情况并非如此简单。这一数目只有在工资稳定或按稳定的比率（几何级数）增加时才是稳定的。如果k1依旧表示收入存款流通速度的倒数，w1和w2表示连续两周的收入，m·w1+w2表示第二周周末的结转余额（根据上述假设可得），则第三周的支出为w2+m（w1-w2），平均收入存款为，这是一周中间时间点的余额，即，故可得

只有当工资固定不变或以稳定的（几何级数）速度增长时，k1才恒定不变。

假设七：假设不管过去犯了什么错误，所有相关人士都准确地预测到了信贷周期的后续过程。

设生产周期时间长度（根据假设五假设时间长度一致，强度稳定）等于上述单位时间或“周”的2r-1倍。

若a=单位时间内的货币收入流量，t=用于消费的收入部分，此外，根据假设一可知，t=消费产出，初步可得，a·r=营运资金生产成本；[9]且t·a=消费流量，设p为消费品的物价水平。(www.daowen.com)

现在假设，失业的生产要素与在业的生产要素之比为x，同时，一种变化导致就业开始增加，达到最大限度，从而导致营运资本增加x。根据假设二可知，这并非一蹴而就，而是稳定等量增加。因此，每周对生产设备的资金投入会以比例x增加，然后保持在2这个水平上。因此，2r-1周后，收入将增加到a（1+x），在此之后保持在这一稳定水平。

这意味着第一周收入将增加到，第二周增加到，第三周增加到，到第（2r-1）周时增加到a（1+x），此时就业达到最大限度。

增加的收入不会影响第一个时间段的物价水平，因为我们已经假设周末发放工资，所以新增的收入要到第二周才能以购买力进入市场。但在第二周购买力进入市场，一开始的量与之前可用的实际产量相等，之后将增加到。因为为收入的增长，为收入增加的部分加上结转余额，这样才符合假设六。[10]结果是物价水平会上升到。因此，消费者收入的货币购买力减少，在上述时间段内，如果有企业家的商品可以出售，此时售价为而不是p，那么他们将获得同等数额的利润。

第二周的收入额为，第三周的新物价水平为，推理过程同前。这个过程会持续2r-1周，结束时，收入额为a（1+x），第（2r-1）个时间段内的物价水平为，如果（2r-1）表示很多周，那么几乎等于。也就是说，如果r很大[11]，无论是绝对的还是相对于m而言，那么消费者维持的收入存款与货币收入之比，对价格上涨的抑制作用非常小。价格上涨之所以会受阻，部分是因为挣工资的人晚了一周领到工资，部分是因为他们把这一周未花完的收入结转到下一周，以便让收入存款与货币收入维持适当的关系。

此时，收入存款的增量［即在第（2r-1）周结束时结转］将达到。与此同时，整个消费者群体（包括负责新增产量的消费者）消费的数额将与之前完全相同，即以每周a·t的速度进行消费。因为，尽管整个过程中实际工资一直在稳步下降，导致原有生产者（负责新增产量的生产者除外）的消费将会减少，但新生产者的消费将会等量增加。[12]因此，这些新生产者的总收入将增加a·x·r，收入存款增加企业家的累计利润将达到，因为这是投资额超过储蓄额的量。如下所述，在第2r周企业家的盈余将减少一小部分，这样他们最终会得到总盈余为a·x［r-（1+m）］。

此时随着价格的上涨（符合假设，特别符合工资保持在原有水平这一假设），营运资本、产出和就业都已增加到最大限度。

这是繁荣期的高峰，价格也达到了最高点。如果生产要素中有待接纳的失业率最初是10%，t是90%，那么价格大约会上涨11%，此时进入第二阶段——也就是衰退期。

在就业复苏开始后的第2r个时间段内，在售产品开始以a（t+x）而不是a·t的速度增加，然后以这个速度继续稳步增加。因此，物价水平会下降，而此时市场上现有商品增加了。也就是说，因为在第2r个时间段内支出为a（t+x），市场上可用商品为，所以导致物价水平突然下降到其初始值p。[13]

人们将注意到，在售产品供应的增加正好与价格的下跌保持平衡，所以收入存款在增加到k1·a（1+x）之后，仍然与新形势处于均衡状态。

根据当前假设，衰退期仅仅只有价格下跌，不会对就业量产生作用。在新的均衡状态下，物价水平和工资水平与生产扩大之前保持一致，但营运资本、生产和就业均增加了x。