我们的基本方程式表明，如果生产成本保持不变，随着储蓄量超过投资成本或投资成本超过储蓄量，货币购买力便会上下波动。但是，如果储蓄量等于投资成本，那么货币购买力的变化就与生产成本成反比。此外，生产成本变化对货币购买力的影响，和储蓄量与投资成本失衡对货币购买力的影响，这两者可以相互叠加。

上文将生产成本的增减分别称为收入通货膨胀与收入通货紧缩，将投资成本大于及小于储蓄量的情形分别称为商品通货膨胀和商品通货紧缩。我们现在将信贷周期定义为投资成本大于储蓄量与小于储蓄量的交替变化，以及随之产生的货币购买力发生跷跷板式的上下波动。然而，在任何特定情况下，生产成本不太可能在整个信贷周期中固定不变。事实上，如下文所述，商品通货膨胀和通货紧缩本身，都很可能对收入通货膨胀和通货紧缩产生影响。此外，如果最初是货币变化导致变动，这些变化反过来必然会引发信贷失衡。因此，无论什么时候观察，这一实际过程都很复杂，是生产成本变化和信贷周期各阶段变化共同作用的结果。这种复杂现象一般叫作“信贷周期”。如果起因是投资失衡，而后导致生产成本变化，而不是引起货币情况独立或长久的变化，通常采用“信贷周期”这种常用叫法。

就此而言，“周期”一词用得很恰当，因为如果朝某一方向运动过度，不仅运动自身会采取补救措施，而且还会导致向相反方向的过度运动，所以，这种摆动肯定是会产生的，除非有外力打断。此外，从平衡位置一侧开始向上摆动到反作用开始，这期间的时间间隔，有时取决于与生产过程平均持续时间有关的实际情况；而从平衡位置另一侧开始向下摆动到反作用开始，这期间的时间间隔可能与主要资本货物的使用寿命有关，更普遍的是，和企业与生产要素之间现有合同的期限有关。所以，在周期的各个时间阶段中，一定程度的一般规律性与基于先验推理的情形并不矛盾。(www.daowen.com)

然而，我们不应将这些现象真正的周期性质夸大。信贷周期可以有许多不同的类型，许多干扰因素可以打断其周期进程。银行系统总是能够采取干预措施，减轻或加重其严重程度。