物价水平受到两种主要波动类型的影响。这两种波动分别为第一基本方程式中的两项，其中第二项可以分成两部分。效率收入W1有涨有跌。这种跌涨与基本方程式第一项的变化一致，可称之为收入通货膨胀（或通货紧缩）。由于储蓄与投资价值不相等，总利润Q也会有涨有跌，大于零或小于零，可称之为利润通货膨胀（或通货紧缩）。

此外，由于Q = Q1+Q2，其中Q1和Q2的定义见上文第79页，则利润通货膨胀（或通货紧缩）为Q1、Q2之和，Q1、Q2分别为商品通货膨胀（或通货紧缩）和资本通货膨胀（或通货紧缩）。因此，根据上述Q1、Q2的定义，商品通货膨胀用以衡量流动消费品相对于生产成本的价格变动；资本通货膨胀用以衡量生产资料相对于生产成本的价格变动。但是接下来，我们主要讨论收入通货膨胀与利润通货膨胀，很少涉及要把后者分为商品通货膨胀与资本通货膨胀。由此可见，整个产出的物价水平Π的变动，以收入膨胀与利润通货膨胀之和来衡量。货币购买力P的变动，则以收入通货膨胀与商品通货膨胀之和来衡量。我们可以看到，资本通货膨胀或通货紧缩本身并不影响货币购买力，因为投资成本I′不受其影响。资本通货膨胀或通货紧缩，之所以会对货币购买力产生重要影响，是因为它的存在迟早肯定会影响生产资料的产出，从而导致商品通货膨胀或通货紧缩。(www.daowen.com)