高管薪酬之所以金额高，除了市场对标的因素之外，还有企业希望通过高额薪酬能够激励高管们为企业带来更大的绩效回报。那么，那些拿着高薪的高管们是否真的如老板们所愿，给企业带来了高绩效呢？

我们首先来看看短期激励，也就是常说的奖金。奖金的考核指标通常包括企业的短期财务表现，比如利润增长和成本降低等指标。一个不可忽视的事实是，高管们容易在高额奖金的诱惑下铤而走险，以牺牲公司的长期利益来换取短期财务数字的亮丽，有的甚至不惜在财务数据上造假。

2007年～2008年的美国次贷危机就是一个典型的例子，当时美国金融业高管们的高额奖金正是诱发次贷危机的元凶之一，因为这些奖金“刺激了高风险行为”^[1]。

再来看长期激励。一方面，影响股票价格的因素有很多，既有企业自身发展的原因，也有外部市场波动的原因。当市场整体向好的时候，哪怕企业无所作为，股票依然会蹭蹭往上涨。对于那些享受高额股权激励的高管来说，这个时候就是躺着啥也不干也能大笔大笔地挣到钱。另一方面，和奖金一样，高管们同样可能会为了短期内推高自家公司股价而不惜一切手段，通过牺牲企业长期利益来换取短期利益。(www.daowen.com)

举个例子，很多公司的奖金考核指标中都有一项叫EPS（earnings per share，每股净收益，等于净利润除以流通股数）。但是，EPS并不能总是真实地反应企业业绩，它的升高可能是因为经济形势向好或其他原因。

同时，EPS还很容易被人为地操控。比如，高管可以操纵公司花大价钱去做股票回购，在短期之内推高股价。而同样的钱如果用在对产品的研发方面，本来可以对公司带来更加长远和可观的利益。

历史上著名的安然公司和环球电讯公司事件都给我们提供了前车之鉴：高管层为了从公司股票的升值中获利，采用包括财务造假在内的各种方法，短期内抬高股价，然后卖出股票从中获益，损害了投资者的利益，并最终导致公司破产。