经济考量一直是笔者和客户反复沟通的重点。由于房价的飙升，目前一线城市的住房以市价为分母计算，则出租平均投资年回报率大概是1.5%——2%，而房产贷款利率约5%左右，也就是说买房子出租好像有点“贴老本”，这还没有叠加到其他税负成本上。房产投资人之所以持续进场，大多是在赌房价还会继续上涨，期待以价差来填平这个亏损。如果在2018年房价飙升的现状下将房产置入民事信托，其目的单纯是为了“传承”这两个抽象字眼，那么就需要了解：实务上不仅在契税等眼前税负上还没有具体的节税功能，且后续在信托持有房产等税负基础（包含免税额）上也是未定数。这是需要审慎判断的第一层经济考量。

纳入信托内的信托资产，受托人应会收取年度管理费，从实际市场操作来看，依照资产总额及性质，年度管理费从0.4%起至1%上下都有。这个额外的信托管理费成本是否值得对冲其他相关风险，房地产本身流动性不高，那么信托管理费是否依然依照房地产市值计算到信托资产总额来计算管理费？还是可以分类单独计算？估值计算的基础如何？前述的信托管理造成的额外费用应如何体现？这些则是第二层需要的经济考量。

综合前述考量，个人认为在目前房地产市场价格高涨、信托相关税制不明确，且信托持有房地产的登记制度必须厘清的现状下，有意将大量个人持有的房地产转入民事信托的高净值人士，仍需慎重观察再付诸行动为宜。

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