投资者在面临不确定性时，其决策行为可能更为保守（Danniel等，1998），也可能更为系统（Tiedens等，2001），在某些情况下甚至更为冒险（Kahneman等，1979）。我国资本市场带有非常显著的“政策市”色彩，国家每推出一个政策，都可能带来市场的炒作，每一个政策的推出都可能在资本市场形成一些概念股，投资者对此也形成了一定的先验信念。因此基于政策本身从投资者先验预期来讲，战略性新兴产业政策可能带来投资者的乐观预期。然而战略性新兴产业政策也具有更多的不确定性，更高程度的不确定性增加了投资者的风险感知，而风险感知是影响投资者情绪的重要因素。严格意义上的不确定性，投资者无法预期概率分布的情形，存在模糊性厌恶，在模糊性厌恶下，投资者更偏好拥有较为充分的信息，尤其对资本市场上较为理性的机构投资者来说，当决定进入一个新的投资领域时，更可能收集各方面的信息，从而决策也就更为谨慎。理论和实证研究也表明，模糊性厌恶会带来资本市场更高的风险溢价，股价出现扭曲（Easley等，2009）。

不确定性可能造成资本市场投资者产生预期偏误，而在政策不确定性下，资本市场出现股价下跌（Pástor等，2012），股价波动幅度更大（Bittlingmayer，1998），股票更容易出现误定价现象。尤其在新股发行出现“破发”现象以后，战略性新兴上市公司的“破发”比例较高（2010年到2011年共有103家IPO“破发”，其中21家为战略性新兴相关上市公司）。一定程度上说明，战略性新兴产业政策不确定性给投资者带来更大程度的异质性预期，可能对投资者情绪产生负面影响。(www.daowen.com)