固定资产投资项目评价的基本原理：投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；反之则减少。这一原理涉及资本成本、项目收益与股价的关系，即企业投资取得高于资本成本的收益，就为企业创造了价值。反之，则摧毁了企业价值。因此，投资者要求的收益率即为资本成本，是评价项目能否为企业创造价值的标准。

投资项目评价指标包括非贴现指标和贴现指标。非贴现指标主要是投资回收期，贴现指标包括净现值、现值指数、内含报酬率。

1.净现值法

净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。

式中：NCFt为第t期现金净流量；r为资本成本或投资必要收益率；n为项目周期（指项目建设期和生产期）。

净现值法是根据某一投资方案的净现值是正数还是负数来确定该方案是否可行的决策分析方法。净现值大的方案优于净现值小的方案。

在Excel中用NPV来表示净现值。

语法：NPV（rate，value1，value2，…）。

功能：在已知未来连续期间的现金流量（value1，value2，…）及贴现率rate的条件下，返回某项投资的现值。

其中：参数rate是各期现金流量折为现值的利率，即为投资方案的“必要报酬率”或“资本成本”；参数value1，value2，…代表流入或流出的现金流量，最少1个，最多29个。

2.现值指数法

现值指数（present index）是指特定投资方案未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率。

如果现值指数大于1，则该方案可行；如果现值指数小于1，应放弃该方案。现值指数大的方案优先于现值指数小的方案。(www.daowen.com)

现值指数是一个相对数，可以进行不同投资规模项目的比较，以及独立投资机会获利能力的比较。

3.内含报酬率法

所谓内含报酬率法，是指当净现值为零时，该项目的回报率。公式表示如下：

此时，折现率r即为内含报酬率IRR。内含报酬率与净现值相比，内含报酬率是相对数，净现值是绝对数。在评价方案时要注意，比率高的方案绝对数不一定大。如果两个方案是互相排斥的，应使用净现值指标，选择净现值大的；如果两个指标是相互独立的，应使用内含报酬率指标，优先安排内含报酬率较高的方案。

在Excel中用IRR表示内含报酬率：

语法：IRR（values，guess）。

功能：返回连续期间的现金流量（values）的内含报酬率。

其中：参数values必须是含有数值的数组或参考地址，它必须含有至少一个正数及一个负数，否则内含报酬率可能无解。IRR函数根据values参数中数字的顺序来解释现金流量的顺序，所以在输入现金流入量及现金流出量时，必须按照正确的顺序排列。

4.投资回收期法

投资回收期是指通过项目的现金净流量来回收初始投资所需要的时间。投资回收期的计算，因每年的经营现金净流量是否相等而有所不同。

如果每年的经营现金净流量相等，其计算公式为：

如果每年的经营现金净流量不等，设N为收回投资的前一年，则