1.实训条件

青岛啤酒股份有限公司（600600），成立于1993年6月16日，并于1995年12月27日取得按中外合资股份有限公司注册的企业法人营业执照。公司的注册地为中国山东省青岛市，注册资本135098万元。1993年7月15日公司发行H股在香港联合交易所有限公司之主板上市，同年8月27日A股开始在上海证券交易所上市。截至2013年12月31日，公司总股本135098.2795万股，其中，青岛啤酒集团有限公司作为其第一大股东持有41140.005万股，占股比例为30.45%。

青岛啤酒属于饮料制造业，主要从事啤酒、碳酸饮料制造及与之相关业务。2013年，在国内啤酒业增速放缓、市场竞争加剧的形势下，公司进一步聚集资源，加大市场开拓力度，积极提升市场占有率，经营业绩持续稳定增长。经查询，2014年12月31日至2015年12月末之间青岛啤酒各月股票价格与交易情况如表42所示。

表42　青岛啤酒股票股价与交易情况表

资料来源：http：//vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/go.php/v MS_Market History/stockid/600600.phtml.

2.实训要求

如果某投资者于2014年12月31日按当日收盘价购买青岛啤酒股票，并持有至2015年12月31日，根据上述资料，作如下练习：

（1）采用离散型和连续型两种方法计算该股票投资每月的月收益率。

（2）根据（1）中按离散型计算的该股票投资月收益率，分别采用算术平均法和几何平均法计算持有期间该股票投资的月平均收益率。

（3）根据（1）中按离散型计算的该股票月收益率，以及（2）中计算出的算术平均月收益率计算该股票月收益率的方差和标准差，并将月标准差转化为年标准差。

3.实训步骤

（1）登录相关网站，如通过新浪财经查询青岛啤酒（600600）的基本交易情况。通过“行情走势”→“历史交易”，按照设定日期范围即可查询所需的开盘价、最低价、最高价、收盘价以及成交量与成交金额等信息。

①登录新浪财经http：//finance.sina.com.cn；

②在“搜索”中输入股票代码“600600”，点击“搜索”；

③点击“行情走势”→“历史交易”，在“查询”框选择“2014年第四季度”，将2014年12月31日数据复制并粘贴至Excel表格，依此类推，将2015年各月月末交易数据复制至Excel表，最后形成表42，并将表格命名为“项目四风险与收益”，将表页Sheet1命名为“青岛啤酒股价交易情况”；(www.daowen.com)

④将表42中内容复制至表页Sheet2，并在此基础上完成表43绘制，将Sheet2重命名为“收益与风险衡量”；

⑤结果如图42所示。

图42　青岛啤酒收益与风险衡量（一）

（2）利用青岛啤酒收盘价信息，进行2014年12月末至2015年12月末的投资实际风险与收益的衡量，完成表43。具体步骤如下：

①每月实际收益率计算：在单元格C4中输入“=（B4-B3）/B3”，并下拉至C15，在单元格D5中输入“LN（B4/B3）”，并下拉至D15。

②持有期间的平均收益率计算：a.算术平均值（月）。在单元格C16中输入“=SUM（C4：C15）”，在单元格C17中输入“=C16/12”。b.几何平均值（月）。在单元格C18中输入“=（B15/B13）^（1/12）-1”。在单元格D16中输入“=SUM（D4：D15）”，在单元格D17中输入“=D16/12”。

③投资风险计量。

月收益率总体方差（样本总体方差）：在单元格E4中输入“=C4-$C$17”，并下拉至C15，在单元格F4中输入“=E4*E4”，并下拉至F15，在单元格F16中输入“=SUM（F4：F15）”，在单元格F19中输入“=F16/12”。

月收益率标准差：在单元格F20中输入“=SQRT（F19）”。

年收益率标准差：在单元格F21中输入“=F20*SQRT（12）”。

注：也可以直接利用Excel函数直接计算月收益率的方差和标准差，在单元格G19中输入“=VARP（C4：C15）”，在单元格G20中输入“=STDEVP（C4：C15）”，计算结果一致，如图43所示。

表43　青岛啤酒股票投资收益率与风险的衡量计算表

图43　青岛啤酒收益与风险衡量（二）