说到好卖，我们就要知道，投资人一般会把项目往哪里卖。

每个代理商都会有自己固定的老客户保证销量，所以一个投资人通常也会有几个自己固定的退出渠道。比如一个代理商（投资人）是做电力行业的，你非推荐他一个食品行业的产品（项目），那东西再好对他来说也是不好卖的，因为他没有现成的渠道，所以自然也就没有兴趣。

投资人卖公司一般有四个渠道：通过协议由创业公司自己回购，通过转让卖给下几轮的投资人，通过并购卖给大公司，通过股票市场卖给“韭菜们”（指股市中资金较少的小股民）。

（1）回购

这就相当于代理商囤完了库存，发现卖不出去；好在之前跟厂商有协议，可以进行一部分退货，但是这个退货价格一般都不会太高，否则厂商也不干。

这里面就有个矛盾：如果好卖，说明公司发展得好，投资人肯定不会低价卖回给创业公司；如果不好卖，说明公司发展得不好，它也就没钱拿来回购了。所以回购退出对于早期天使项目和VC创业项目来说，通常只存在于理论中，一般不会实际进行。

不过回购有一种变种，在早期项目投资中偶尔存在，就是对赌。投资人和创业者设定一个期限的业绩目标，比如一年内达成的话目标投资人占10%，达不成的话投资人占30%。这个其实很好理解，代理商进货时也要跟厂商谈一个目标，销量一万台是一个价格，销售十万台是另一个价格。这个差异化的价格，其实就是对赌。

如果你非常想拿到钱，可以主动提出回购或对赌条款，这样能增强投资人的信心。不过走到这一步再退出对于投资人和创业者来说都是下下策，还是要尽量避免。

（2）接盘(www.daowen.com)

卖给下几轮投资人俗称“接盘”，其实就是一级代理商把东西卖给二级代理商。这样一级代理商的资金就回笼了，利润也赚到了，货就压到二级代理手里了。

怎么能让二级代理愿意买呢？自然是跟厂商一起把产品包装一番，让对方觉得这个东西特别好卖，你要不买我就卖给别人了。然而接盘方也不会全信——好东西你能全卖给我吗？所以通常后一轮的投资人不会允许前一轮的投资人全部退出，最多只能退一小部分。

这种退出方式最关键的因素就是创始人的游说能力。有这么一种人，你明明知道他在胡说八道，但是你听着听着就信了。这样的人其实是最受投资人欢迎的——因为他将来也能把下一轮的接盘人游说进来。

（3）并购

回购和接盘其实都不是非常好的退出方式，并购就比较好，直接高价卖给大公司，一劳永逸。所以你的项目未来是否能融入某一家大公司的生态系统中，成为一条新的产品线，并且能够与过去产品线形成协同，就非常重要。这里面还要注意，大公司，尤其是中国制造业的大公司，往往更倾向于直接挖你的人，而不是花钱并购你，所以你的项目一定要是“挖你比并购你代价更大”的那种，投资人才会有兴趣。事实上，绝大多数项目可能都是通过并购退出的，所以如果你在这方面想得比较清楚，或者有一些渠道和资源，就很容易会跟投资人一拍即合。

（4）上市

上市是一个皆大欢喜的结果，也是绝大多数创业者和投资人追求的终极目标。但是真正能做到上市的创业企业实在是凤毛麟角，而早期投资人通常也不会抱太大的希望，所以“三年上市”这种话用处不大。

如果你想跟投资人证明自己能上市，就需要解释清楚一件事：在你的项目——新的业态崛起的同时，哪个旧业态的利润被急速压缩了？比如滴滴出行的崛起急速压缩了出租车公司的利润，苹果的崛起急速压缩了非智能手机的利润，淘宝的崛起急速压缩了实体店的利润。能够急速压缩一个老的业态，说明这个市场中原本就有大量的交易流动，而你是用一种新的方法来重新分配这个市场的利润结构，只有这类项目才能够支撑起一家上市公司。