情景再现

李总会做的比喻非常恰当，如果说将水库比作公司的资金持有上限，那么水位高低就如同营运资金的持有情况。

在财务管理中，营运资金的管理对公司的经营起着至关重要的作用。如公司保有过多的营运资金，很多钱闲置在银行根本派不上用场，自然也是一种浪费。

那么营运资金管理需要遵循什么原则呢？

财务决策者对营运资金的决策体现在投资与融资两个方面，持有什么样的投融资策略就决定了未来对营运资金的管理方向。那么流动资产的投资策略和融资策略都是什么呢？

对流动资产的需求数量，一般会随着产品销售的变化而变化。例如，产品销售季节性很强的企业，当销售处于旺季时，流动资产的需求一般会更旺盛，可能是平时的几倍。即使当销售处于最低水平时，也存在对流动资产最基本的需求。

流动资产可以被分解为两部分：永久性部分和波动性部分。检验各项流动资产变动与销售之间的相关关系，将有助于我们较准确地估计流动资产的永久性和波动性部分，便于我们进行应对流动资产需求的融资政策。

对流动资金的投融资战略类型了解后，接下来需要进入实质内容，也就是说公司应该保有多少现金？现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金，我们所讲的现金是指广义的现金。

持有现金也是需要成本的！(www.daowen.com)

到底公司持有多少现金最为恰当呢？我们主要通过成本模型来确定。

成本模型强调的是持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。其主要考虑三个重要指标，机会成本、管理成本以及短缺成本。

成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其公式为：

最佳现金持有量 = min(管理成本＋机会成本＋短缺成本)

其中，管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是负相关成本。因此，成本分析模式是要找到机会成本、管理成本和短缺成本所组成的总成本曲线中最低点所对应的现金持有量，把它作为最佳现金持有量。

通过上面两个图我们能够清楚知晓，现金持有量最佳状态是总成本最低。总成本与现金持有量处于联动状态，为了可控成本，我们就需要通过现金持有量多少来调节。

现金持有量如果过多，对于多余的部分我们应当如何处理呢？