（一）偿债能力分析

1.短期偿债能力分析（以表7.1为例）

（1）营运资金＝流动资产－流动负债＝5 040－3 078＝1 962（万元）。

（2）流动比率＝流动资产/流动负债＝5 040÷3 078＝1.64。

一般认为，正常的流动比率应维持在2左右。

运用流动比率指标时，应当注意以下问题：

第一，该指标只反映了流动资产与流动负债之间的数量关系，没有考虑流动资产的结构和流动性。

第二，该指标只是根据期末数字计算得出的，只能反映期末流动资产与流动负债的比率关系，不能代表企业整个期间的偿债能力。

第三，从该指标的计算公式看，当流动比率大于1时，分子分母等量增加，会使流动比率下降，等量减少则会使流动比率上升，因此受人为操作可能性较大。

第四，行业不同，对流动比率的要求也有所不同。

（3）速动比率＝速动资产/流动负债

速动资产＝流动资产－存货－预付账款

（4）营业现金净现金流量比率＝经营活动现金净流入量/流动负债平均余额。

分母中的流动负债平均余额表示本年内企业平均每天持有的流动负债数额。

流动负债平均余额＝（年初余额＋年末余额）/2

负债需要用现金偿还，而经营活动产生的现金净流入量是偿还负债的真正来源，经营活动现金净流量越大，企业内部可用于偿还流动负债的现金越充分。

2.长期偿债能力分析

（1）资产负债率＝负债总额/资产总额。

公用事业单位的资产负债率可以高达60%～70%，而一般制造业则应维持在50%左右。(www.daowen.com)

（2）权益负债率＝负债总额/所有者权益总额。

从债权人角度看，权益负债率越低越好。一般认为，该指标应维持在1左右。

（3）利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用）/利息费用。

（二）营运能力分析

营运能力指企业运用各种资产的效率，反映企业的经营管理水平。营运能力强，表明企业可以用较少的投入取得较高的经济效益，从而提高企业的偿债能力和获利能力。反映企业营运能力的指标主要有：

（1）总资产周转率＝销售收入净额/全部资产平均余额。

（2）应收账款周转率（次数）＝销售收入净额/应收账款平均余额。

（3）存货周转率（次数）＝销售成本/存货平均余额。

（4）固定资产周转率＝销售收入净额/固定资产净值平均余额。

（三）盈利能力分析

（1）销售利润率是指企业利润总额与主营业务收入净额之间的比率，用来衡量企业相对于销售收入的盈利能力，反映企业控制与销售收入有关的成本费用的能力。

销售利润率＝利润总额/销售收入净额

（2）资产报酬率，指企业的息税前利润与全部资产平均余额之间的比率，反映每百元资产可获得的息税前利润，是衡量企业利用现有资产获取利润的指标。

资产报酬率＝息税前利润/全部资产平均余额

（3）净资产收益率，也称为所有者权益收益率，指净利润与净资产（所有者权益）之间的比率。该指标从投资者的角度来评价企业的盈利能力，是衡量投资者获取潜在投资报酬的指标。

净资产收益率＝净利润/净资产平均余额

（4）资本保值增值率，指期末所有者权益与期初所有者权益之间的比率。

资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额

（5）每股收益＝（净利润－优先股股利）/发行在外普通股平均股数。