1．“一带一路”沿线国家面临的“产能缺口”与“资金缺口”

“一带一路”沿线国家的基础设施建设面临两个缺口的制约：一是产能缺口，二是资金缺口。产能缺口与资金缺口是两个密切相关的概念。前者属于经济范畴，后者属于金融范畴，两者实为一个硬币的两面，任何产能的利用都体现为资金的利用，任何产能的转移都以资金的转移为前提条件。表6-3反映了“一带一路”沿线国家的“双缺口”与我国“一带一路”倡议之间的关系，我国“一带一路”倡议的目的是通过产能和资金的共享，帮助“一带一路”沿线国家克服“双缺口”的经济发展瓶颈，从而实现“一带一路”沿线国家的共同发展。

表6-3　“一带一路”“双缺口”与我国对外开放

就“一带一路”沿线国家的基础设施建设而言，这些国家所需要的产能与其现实存在的产能之间存在着巨大的缺口。换句话说，这些国家所拥有的产能无法满足其基础设施建设的需要，基础设施的缺失成为制约这些国家经济发展的不利因素之一。“一带一路”沿线国家为了发展本国经济，就必须首先发展本国的基础设施建设，但是由于其基础设施建设存在巨大的产能缺口，因此这些国家必须从外部引进产能。

从我国的情况来看，经过近40年的高速经济增长，我国的产能供给和需求已经基本实现平衡，而且我国正在从产能输入国转化为产能输出国，鉴于这一变化，为“一带一路”沿线国家提供其发展经济所需要的产能是我国维持经济可持续发展的必要条件之一。

正是在以上大背景下，我国政府推出了“一带一路”倡议。如前所述，这一倡议可利用我国的产能弥补“一带一路”沿线国家基础设施建设的产能缺口，通过产能共享，实现“一带一路”沿线国家的共同富裕和发展。从一部分发展中国家成功的经济发展案例来看，贫困落后的国家要实现本国经济的快速增长首先需要加强基础设施建设，因此，我国的“一带一路”倡议为“一带一路”沿线国家的经济发展带来了新的发展机遇。

从金融视角来看，产能缺口又可以理解为资金缺口。如前所述，“一带一路”沿线国家的基础设施建设面临产能缺口的制约，在金融层面，这一产能缺口又表现为资金缺口。因此，我国“一带一路”倡议的内涵又可以理解为对“一带一路”沿线国家的基础设施建设给予资金方面的支持。由于“一带一路”倡议涉及65个国家和地区的基础设施投资，所需要的资金有可能达到数千亿美元乃至数万亿美元的规模，因此如何筹集如此巨额的资金是实施该倡议所面临的首要问题。上海国际金融中心是我国最大的投融资中心，我国所有主要的金融市场都汇聚在上海，因此唯有上海国际金融中心能够为“一带一路”建设提供如此巨大的资金供给。这种资金供求关系构成了“一带一路”建设与上海国际金融中心的交汇点。

以上分析表明“一带一路”建设与上海国际金融中心的协同关系表现为产能与资金的协同关系，“一带一路”建设的目的是通过产能输出，实现产能的共享，而上海国际金融中心是实现资金输出和资金共享的平台。资金输出和共享是实现产能输出和共享的前提条件，从这一联系来看，上海国际金融中心在“一带一路”建设中占据着非常重要的位置。

以上我们从理论上分析了“一带一路”建设与上海国际金融中心的关系。实际上，我国对“一带一路”沿线国家基础设施投资的现状也从一个侧面反映了“一带一路”建设与上海国际金融中心的协同发展关系。当前，我国的政策性银行，即国开行和进出口银行承担了“一带一路”基础设施投资的主要任务。而这两家政策性银行的资金主要来自上海银行间债券市场。2003—2015年，国开行累计在银行间债券市场发行124亿美元的美元债券。2005—2016年，中国进出口银行在银行间债券市场累计发行25亿美元的美元债券。另外，亚洲开发银行（ADB）和世界银行下属的国际金融公司（IFC）也是“一带一路”基础设施投资的主力军，这两家国际金融机构从2005年到2009年在我国银行间债券市场共发行40亿元的人民币熊猫债券。

2．“一带一路”建设给上海国际金融中心带来的机遇

如前所述，我国“一带一路”投资的资金主要来自上海国际金融中心。由于“一带一路”沿线国家的基础设施投资存在巨大的资金缺口，为了弥补这一缺口，作为“一带一路”建设的中长期目标，我国将会加大对“一带一路”沿线国家的基础设施投资，这一投资将会给上海国际金融中心带来巨大的发展机遇。(www.daowen.com)

具体而言，在“一带一路”基础设施投资存在多大资金缺口、我国会投入多少资金，以及“一带一路”投资会给上海国际金融中心带来多大影响的问题上，目前还很难给出一个明确的答案，但是一些相关研究和媒体报道为回答以上问题给出了一些有益的线索。

首先，在“一带一路”基础设施投资存在多大资金缺口的问题上，国内外主流观点普遍认为，“一带一路”基础设施建设是一个涉及65个国家（地区）和44亿人口的宏大项目，该项目需要巨额资金的支持。据亚洲发展银行推算，从2010—2020年，仅亚洲基础设施投资每年就需要大约8 000亿美元的资金，10年需要8万亿美元的资金，另外，还需要3 000亿美元用于区域性基础设施建设。从现实情况来看，在进行基础设施投资方面，亚洲国家普遍面临资金不足的困难，其资金供给和需求存在巨大的缺口。填补这一缺口是“一带一路”建设肩负的主要使命。

其次，在我国会投入多少资金的问题上，至今还无官方公布的数据，但是人们普遍认为，作为中国的中长期对外经济发展方向，中国会为“一带一路”基础设施建设注入巨额的资金。从目前的情况来看，中国国家开发银行“一带一路”的项目储备库涉及8 900亿美元的项目（Hughes，2015）。也有市场人士指出当前中国规划中及进行中的“一带一路”项目的投资金额合计或达2 400亿美元（French，2016）。在中国有可能投入多少资金的问题上，由于人们的推算口径不同，因此结论也不尽相同。但是中国正在增加对“一带一路”沿线国家的投资是一个不争的事实。就中国可动用的资金规模而言，著名经济学家沃尔夫指出中国年度总储蓄额约为5万亿美元，因此中国并不缺钱，关键是如何高效率地利用这笔巨额资金（Wolf，2016）。

另外，在“一带一路”建设会如何影响上海国际金融中心的问题上，学术界和市场人士普遍认为中国对“一带一路”沿线国家的巨额投资将会给上海国际金融中心发展带来新的机遇。

一些学者认为“一带一路”建设将会通过投资需求的增加带动上海国际金融中心的发展（徐静，2016；郑杨，2016；姜睿，2015）。还有学者指出“一带一路”建设将增加人民币在全球的使用，并促进境外企业利用上海国际金融中心进行人民币融资，进而带动上海国际金融中心的发展（Kynge，2015）。另外，还有一种观点认为，“一带一路”建设不仅有助于上海国际金融中心的发展，而且也有助于全球其他国际金融中心的发展。汇丰全球资本融资主管Spencer Lake指出，作为“一带一路”的资金来源，企业不仅可以在中国的金融中心融资，也可以在伦敦等境外金融中心融资。日本《每日新闻》（2016年1月8日）也指出，在“一带一路”建设的推动下，人民币金融产品的交易活跃将会给全球金融中心的发展带来好处。

除了对金融中心总体的影响外，一些市场人士指出“一带一路”建设的实施尤其会对国际金融中心的债券市场产生深远的影响。汇丰环球银行及资本市场业务亚太区主管French（2016）指出：“一带一路”为亚洲地区金融市场的发展注入了新的动力。“一带一路”将激发更多的债券发行和投资，将促进中国进一步向全球开放国内资本市场。French强调“一带一路”尤其有助于人民币点心债券和熊猫债券的发展。作为“一带一路”的融资工具，与人民币贷款相比，人民币债券有助于改善资本配置，降低中国经济对银行贷款的过度依赖。另外，French认为债券市场的发展将有助于将亚洲储蓄转化为推动增长的长期基建投资。

正是考虑到“一带一路”倡议给上海国际金融中心发展带来的巨大机遇，一些学者认为，为了抓住这一机遇，上海应该根据“一带一路”倡议的需要，调整上海国际金融中心的发展战略。作为对策建议，一些学者指出上海国际金融中心的制度建设应该服务于“一带一路”倡议的实施。具体而言，上海自贸区建设、上海金融市场创新、人民币国际化和资本项目开放应该对接“一带一路”建设，针对“一带一路”建设的需要进行制度改革和政策设计，从而实现上海国际金融中心服务“一带一路”建设的目标（姜睿，2015；郑杨，2016；徐静，2016），还有一些学者指出，上海可以利用其国际金融中心的优势，建立“一带一路”投融资平台，为“一带一路”基础设施投资提供资金支持（上海市人民政府发展研究中心课题组，2015；肖文，2015；刘乃全等，2015）。另外，一些研究强调应该建立服务于“一带一路”建设的国际债券市场。如上海市人民政府发展研究中心课题组（2015）建议在上海国际金融中心设立亚洲债券市场，徐静（2016）倡议建立服务于“一带一路”的人民币债券市场，李忠（2015）提议在上海自贸区发行人民币“丝路债券”。此外，一些学者建议沪港国际金融中心合作应该对接“一带一路”建设。郑杨（2016）、刘诚（2015）认为沪港合作对推进“一带一路”建设具有十分重要的意义，二者可以起到优势互补的作用。上海和香港分别作为在岸人民币中心和离岸人民币中心，二者的发展具有相互牵制和互相促进的作用，鉴于这一点，沪港国际金融中心应该联手支持“一带一路”倡议的实施。

以上观点从不同侧面阐述了“一带一路”倡议与上海国际金融中心的关系。从以上观点可以得出的基本结论是：一方面，“一带一路”沿线国家需要巨额的资金进行基础设施投资；另一方面，中国的“一带一路”倡议将为“一带一路”沿线国家提供巨额的基础设施投资，上海国际金融中心肩负着为二者搭桥的使命。

从更深远的视角来看，“一带一路”倡议和发展上海国际金融中心的战略都同属于经济崛起进程中的大国对外发展方向。二者的协同性表现在：二者都服务于中国经济发展的需要。“一带一路”属于大国的对外经济发展需要，而发展上海国际金融中心属于大国的对外金融发展需要，经济和金融的协同性决定了这两大举措之间的协同性，决定了二者之间存在相互联系和互相促进的协同关系。就这一点而言，正如一些学者指出的那样：“一带一路”作为大国经济举措，需要大国金融与其匹配，这就要求建立服务于该举措的国际金融中心，这一需求将带动上海国际金融中心的发展（吴晓求，2015）。

大国崛起一方面要求其经济对周边地区和世界起到辐射和带动作用，这一要求是推动“一带一路”倡议出台的主要动力，另一方面，大国崛起要求其金融对周边地区和世界起到辐射和带动作用，这一要求是推动上海国际金融中心战略出台的主要动力，因此两者都源自中国经济的崛起。一方面，从经济带动金融的视角来看，“一带一路”倡议为上海国际金融中心建设带来了巨大的发展机会，另一方面，从金融服务于经济的视角来看，上海国际金融中心建设理应对接和促进“一带一路”倡议的实施。以上分析表明，研究“一带一路”倡议与上海国际金融中心建设的协同关系具有十分重要的理论价值和现实意义。