笔者认为，以下几点将使人民币国际化与日元国际化过程具有某些相似或可比之处：

第一，中日两国都经历了较长时期的经济高速增长期，^[13]并随着持续高速的经济增长，都在相应时期发展成为世界性生产大国，且出现长期性贸易顺差。

第二，虽然与中国在发展起步阶段大量吸引外资的策略不同，日本一直限制外国直接投资的流入，^[14]但在经济高速增长之后，两国的对外直接投资都出现了高速增长。这种现象，一方面与长期持续的贸易顺差有关；另一方面，则与本币对美元的长期升值有关。^[15]

第三，从贸易结构上看，中日两国对美国市场都有较高的依赖性，因而在对美国的贸易中，对美元结算具有较高的依附性。^[16](www.daowen.com)

第四，在经济高速发展及金融自由化和金融开放过程中，银行间接融资在中日两国的非金融机构融资中都占有主导地位。事实上，中日两国相对封闭的银行体系的改革都相对滞后，资本项目自由化也都相对滞后，这些都拖累了各自的金融国际化和金融自由化进程，对货币国际化造成负面影响。^[17]

20世纪60年代中期，日本开始推动贸易自由化、资本交易自由化和金融自由化，日元国际化的历史也可追溯到这一时期。但日元国际化过程在国际上被普遍认为是不成功的。究其经验教训，我们认为，从两个循环框架进行分析，可以概括为如下几个方面。