当对一家企业进行估值时，“用户”永远是一项重要的参考数据。实际上，近些年中国互联网领域大大小小的企业，一直都在围绕用户增长和用户黏性进行竞争，不管是哪个领域的互联网企业，都在抢夺用户。

用户是企业之间竞争永恒的焦点，而用户价值直接决定了企业价值。纵览中国互联网市场，市值名列前茅的企业无一不是持续创造价值的企业，不论是构建了综合互联网业务形态的阿里巴巴和腾讯，还是在专有领域占据优势地位的字节跳动和美团，都在不断经营用户价值的过程中发挥越来越强大的影响力。

对于用户，过去企业的用户更多倾向于“消费者”这一核心形态，这实在是低估了用户的价值。如今互联网带来跨平台深度整合，让无数的“消费者”在购买产品与服务之外，拥有了更多展示需求和影响力的能力，人们这才发现，用户价值对于企业估值的影响力是如此之大。

在上市之前，企业的获客能力和用户黏性是投资人重点参考的数据，事实也证明企业的用户增长曲线和企业估值曲线往往具备一致性。当企业成功上市，企业和用户的关系也获得了更深层次的绑定。

用户数量、用户活跃度、用户平均使用时长、用户转化率和用户生命周期等，这些数据总是牵动着互联网企业最敏感的神经。如果用户流失、活跃度下降、付费比重下降，这些都直接表示企业的经营状况正在恶化。从这个角度来看，用户才是互联网企业的“资产负债表”。另外，从互联网企业的招股书中也可以看到，日活跃用户数量、月活跃用户数量等用户数据被摆放在最显眼的位置，好的用户数据表现是企业获得高估值最直接的原因。

我们不得不承认，如今用户是影响企业互联网营销效果的核心因素，当企业掌握了大量真实的用户，就能借助互联网的传播能力让企业的利润和收入呈指数级增长。

图4-1　企业生命周期

从图4-1可见，企业的生命周期大致分为三个阶段，处在不同生命周期的企业，对于用户价值的挖掘也有不同的侧重点：

在企业初创阶段，企业投入高但收入少。在这一阶段，企业在追求用户数量增长之前，更为重要的是需要对目标用户精准定位，明晰目标用户需求的痛点，有针对性地寻求早期核心用户的增长。与让用户数量快速增长的急迫心理相比，处在初创阶段的企业更应该在试错成本较低的初期阶段获取精准的用户画像，为企业成长期打下坚实的基础。

在企业成长阶段，用户快速增长的同时，企业的商业模式也不断成熟。要从客户身上获取更高的利润，不仅仅需要企业保持较高的用户数量，还需要企业在用户黏性和用户活跃度上不断探索，实现用户数量的大规模增加。(www.daowen.com)

在企业的成熟阶段，商业模式已然成型。虽然企业的用户数量增速放缓，但是由于成熟的商业模式使企业的获客成本逐渐降低，且企业的用户黏性加大，企业的利润曲线将会快速上升，届时企业在市场上将具备相对稳定的竞争优势。

可见，用户的价值贯穿企业整个生命周期，尽管在不同的阶段效用不同，但其重要性是毫无疑问的。无论是已经上市还是准备上市的企业，都要看到用户对于企业发展壮大不可忽视的重要性。

在社交、资讯、短视频、游戏、电子商务等各个领域，所有的企业都在致力于构建一个满足用户各种需求的综合平台，并通过对用户需求的深度挖掘，借助技术革新和产品服务创新不断提升用户体验。

企业对于用户需求永无止境的挖掘，从根本上说明用户直接关系着企业的生死存亡。用户数量快速增长的企业，往往在资本市场上高歌猛进，而那些被用户抛弃的企业，最终也大多是惨淡收场。这一点，不论是传统企业还是互联网企业都深有体会。

近几年，字节跳动的子产品——抖音的出海之路可谓是顺风顺水，截止到2019年5月，Tik Tok（抖音短视频国际版）已经连续5个季度在苹果商店AppStore位列下载量排行榜第一名。Tik Tok在海外接连获得佳绩，已经成为印度、日本和美国等多个国家的热门软件。从2017年首次上线开始，到现在的短短两年多的时间，Tik Tok已经席卷了150多个国家和地区。

在抖音进行大规模的海外扩张的过程中，“全球化产品，本土化内容”成为Tik Tok攻城略地的战略守则。因为Tik Tok的成功，正是基于用户的原创内容分享。Tik Tok在开拓新的市场的时候，都会采取多种措施吸引当地的网红创作者，通过创作受当地用户喜欢的视频内容，实现快速引流。

脸书创始人扎克伯格认为，就规模而言，抖音在印度已经超过了Instagram。Tik Tok的成功与用户是深度绑定的，作为一款沉浸式短视频和浏览工具，Tik Tok比其他社交软件更加注重用户的价值。无论是针对不同国家的差异化的推广方式，还是对核心年轻用户心理的精准分析，抑或从海量数据中掌握用户的行为模式，都是Tik Tok对用户价值最大限度的重视与挖掘。

从上面的案例就可以看出，用户与企业命运直接相关，用户流失企业就如无源之水，用户活跃企业就枝繁叶茂。用户是企业在大数据时代的根基，也是推动企业前进的动力，深耕用户价值，就能打造高估值企业新维度，因为用户价值与企业价值的正向关系，就反映在企业的商业估值之上。