经过近年来的不懈努力，青岛市已储备了一大批优质的上市资源。除2018年已经过会IPO等待发行的海容冷链、青岛银行、青岛港及蔚蓝生物以外，在证监会排队等待过会企业还有7家，包括青岛百洋医药、中创物流、青岛日辰食品、青岛农村商业银行、青岛森麒麟轮胎、青岛国林环保科技、青岛惠城环保科技。

(1)青岛百洋医药股份有限公司是百洋医药集团的旗舰企业。自2005年创建以来，以品牌运营为核心，以物流配送为依托，与120000家医院、20000家药店开展业务合作，百洋医药股份的业务模式分为品牌运营与渠道服务两大体系，设有大品牌事业部、营业与代谢事业部等品牌型事业部，打造了迪巧、泌特等多个10亿元级及亿元级品牌，同时，公司设有配送事业部、KA客户事业部等渠道服务型事业部，以创新高效的线下、线上批发零售等跨境电商等服务体系为上游企业提供全渠道综合解决方案。

(2)青岛森麒麟轮胎股份有限公司(以下简称“森麒麟”)于2018年披露了招股说明书(申报稿)，公司拟在深交所发行总量不超过6900万股，占发行后总股本的比例不低于10.62%，保荐机构是海通证券。招股说明书显示：森麒麟计划通过本次发行募集资金11.09亿元，其中2.09亿元用来建设年产万条航空轮胎项目，2.5亿元用于研发中心升级项目，6.5亿元用来补充流动资金及偿还金融机构贷款。2015～2017年，森麒麟分别实现营业收入20.24亿元、24.27亿元和36.08亿元，同期分别实现净利润1.33亿元、3.1亿元和3.93亿元，经营性现金流分别为0.36亿元、4.74亿元及6.19亿元。森麒麟表示，公司存在一定偿债能力风险，2015～2017年流动比率分别为0.66、0.72和0.73，资产负债率分别为69.62%、65.94%和63.63%，流动比率相对较低，资产负债率较高，与轮胎行业经营特点相匹配，与公司近年来持续加大产能建设有关。为应对贸易摩擦和全球化布局需要，森麒麟报告期内建成泰国工厂并逐步投产。2016～2017年分别实现净利润1.53亿元、2.57亿元，占公司合并净利润比重分别为49.3%和65.35%。但现仍有部分海外市场订单由青岛工厂承担，2015～2017年，青岛工厂出口销售均超过10亿元，海外市场是青岛工厂主要赢利来源。轮胎行业国际贸易摩擦如进一步加剧，将不利于森麒麟青岛工厂出口和经营业绩成长。

森麒麟成立于2007年12月，注册资本5.8亿元，公司位于青岛即墨区，法定代表人为秦龙，主营业务是半钢子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产和销售。截至招股书签署日，秦龙直接持有发行人46.98%的股份，并通过员工持股平台青岛森宝林、青岛森忠林、青岛森玲林、青岛森伟林合计控制8.60%股份，合计控制森麒麟55.58%的股份，为森麒麟控股股东、实际控制人。

(3)调味料企业青岛日辰食品股份有限公司(简称“日辰食品”)也试图通过IPO步入资本市场实施产能扩张计划。日辰食品成立于2001年，深耕复合调味料18年，产品超千种，年产1.5万吨。此次IPO，公司拟募资2.88亿元，其中2.06亿元用于产能扩张，项目完成后，产能将翻倍至3万吨。招股书显示，日辰食品的赢利能力较为稳定：报告期(2015～2017年)，净利润从0.26亿元增至0.56亿元，两年翻了一番多。尽管如此，其净利润水平勉强达到在上交所上市的隐形标准。与同行业公司相比，公司的毛利率、销售费率等多项指标均具有优势，且偿债能力较强。

不过，备受质疑的是，日辰食品的关联交易频繁，关联交易与营业收入的占比为20%左右。公司还存在第三方回款现象。此外，在此次IPO之前，日辰食品控股股东、实控人曾有着特殊的协议或安排，即将所持公司的8%股份平均转让给两家私募基金，而这两家私募基金是在受让股权前2个月才成立。虽然在日辰食品预披露之后，双方对曾经的协议宣告无效，但难以磨灭曾有过的业绩对赌等协议。(www.daowen.com)

正在闯关的日辰食品实现稳定的经营业绩之时，也存在通过第三方回款及现金交易的问题。招股说明书显示：虽然日辰食品发展已接近20年，但公司的规模较小，截至2017年底，公司总资产为2.04亿元，员工也只有288人。

虽然规模不大，但公司经营业绩较为稳定。报告期，公司实现的营业收入分别为1.31亿元、1.57亿元、2.09亿元，对应同期净利润分别为0.26亿元、0.33亿元、0.56亿元。同期，扣除非经常性损益后的净利润分别为2598.26万元、3188.83万元、5553.60万元。上述数据显示，近三年，日辰食品不仅经营业绩稳步增长，而且，在2017年，无论是营业收入还是净利润及扣除非经常性损益后的净利润，突然出现大幅增长，增幅分别为33.12%、69.70%、74.16%。在闯关IPO关键期，净利润突然大幅增长，超过5000万元，令人感到意外。不过，从公司报告期的净利润水平看，公司拟在上交所挂牌，根据此前市场所盛传的主板年净利润5000万元的门槛，再结合近段时间过会及被否企业赢利情况，日辰食品在关键时刻突然冲一把并不奇怪。

从公司收入构成来看：日辰食品的酱汁类调味料收入占比较大，2015～2017年的收入占比分别为54.87%、62.85%和65.82%，粉体类调味料的收入占比分别为41.81%、34.44%和29.66%。两项对比发现，公司对酱汁类调味料收入的依赖性日趋明显。

令人意外的是：日辰食品的规模虽不大，但其产品毛利率较高。报告期，其综合毛利率分别为47.06%、48%和50.29%，远高于同行业可比上市公司。2015年、2016年，同业可比上市公司毛利率平均值分别为36.22%和37.29%，2017年，千禾味业、海天味业、颐海国际综合毛利率分别为43.34%、45.69%和37.16%。