现金流管理的核心其实就是利润管理和营运资本管理。

那么利润与营运资本之间是什么关系？它们又是如何影响现金流的呢？

在“第6天”里，提到一种分析现金流的工具：间接法现金流量表。为了更好地突出利润、营运资本与现金流之间的关系，我们把间接法现金流量表变成一个简化的模式：只考虑利润、营运资本和现金流的关系，如表11-1所示。

表11-1 简化的间接法现金流量表

折旧属于非付现成本，要加回利润；营运资本是对资金的占用，如果营运资本增加了，年底相对于年初的增量要从利润中减去。可以这样理解，假设利润加折旧应该转化成现金，但是营运资本的增量把一部分现金吃掉了，如果利润加折旧大于营运资本的增量，那么流动资金就会增加；如果利润加折旧持续小于营运资本的增量，公司就会面临现金流断裂的风险，差额部分必须要靠额外的筹资活动来满足，比如增加贷款或者让股东投入更多的资本金。(www.daowen.com)

如果营运资本不增加，反而减少，会对现金流产生什么样的影响？见表11-2。

表11-2 简化的间接法现金流量表（续）

如果营运资本减少，相当于资金占用的减少，则为公司释放出来一部分现金流。企业经营产生的利润对公司的营运资本进行融资，如果还有剩余就可以对长期投资进行融资。如果营运资本减少，释放出来的现金流加上利润就构成了公司的内部融资。所以，营运资本管理是现金流管理的核心。