案例9.3（续）中，只有8万元的息前利润可以使这项投资产生正的经济增加值；而6.5万元的息前利润是一个临界值，它使得经济增加值为0；小于6.5万元的息前利润不能产生正的经济增加值。

值得注意的是经济增加值与股东权益回报率的关系。经济增加值为正时，ROE为15%，大于股东的机会成本；经济增加值为0时，ROE为10%，等于股东的机会成本；经济增加值为负数时，ROE为8.3%和1.7%，小于股东的机会成本。

EVA是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值能力的指标，是企业最终的经营目标，也是企业价值管理体系的基础和核心。

大多数公司的会计利润都是正数，似乎公司在赚钱。但是，许多公司实际上是在损害股东利益，因为赚取的利润小于全部资本成本。如表92中的条件3和条件4，虽然可以产生正的利润，但是利润不够弥补股东和债权人资本的成本，股东权益回报率并没有达到股东的预期。

EVA也被称为“经济利润”，在会计利润的基础上减去了股东资本的机会成本。EVA是股东定义的利润，是衡量企业是否给股东创造财富的标准。EVA是否为正数，决定了股东权益回报率是否超出股东的预期，从根本上是建立在股东价值最大化的基础上的评价标准。(www.daowen.com)

①经济增加值>0，股东权益回报率大于股东预期的回报率；

②经济增加值<0，股东权益回报率小于股东预期的回报率；

③经济增加值=0，股东权益回报率等于股东预期的回报率。