在利用杜邦财务分析指标体系进行综合分析时，我们可以将各项财务指标之间的关系绘制成杜邦财务分析指标体系图，简称为“杜邦图”。杜邦财务分析指标体系图根据净资产收益率这一核心指标与各项分解指标之间的内在联系，以及所涉及的各项会计要素，按照一定的规律对各项财务指标进行有序排列，从而使得杜邦财务分析法更加直观、清晰，更加便于理解。杜邦财务分析指标体系图如图6-1所示。

图6-1　杜邦财务分析指标体系图

根据图6-1可知：

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数(www.daowen.com)

杜邦财务分析指标体系图通过几种主要的财务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映了企业的整体财务状况和经营成果，从而节省了财务分析人员分析报表的时间。从图6-1中可以看出有关主要财务指标关系的信息：①净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦财务分析体系的核心。它反映所有者投入资本的盈利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。决定净资产收益率高低的因素有三个方面：权益乘数、营业净利率和总资产周转率，它们分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。②总资产收益率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是营业净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。

图6-1中企业的财务指标经过层层分解，在最下层还可以继续分解为报表的具体项目。净利润可以分解为收入与成本费用。收入包括营业收入、公允价值变动收益、投资收益等；成本费用包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、所得税费用、其他支出等。资产总额可以分为流动资产与非流动资产，流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付款项、存货以及其他流动资产；非流动资产包括长期股权投资、固定资产、无形资产以及其他非流动资产等。这样就可以找出净资产收益率提高或降低的原因所在，从而查明原因，采取措施。