杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心财务指标，将该指标层层细化，从财务的角度构建了一套比较完整的企业业绩考核、评价体系。

净资产收益率用公式表示为净资产收益率=净利润÷净资产×100%

对相关指标进行分解后，表示如下：

净资产收益率=总资产收益率×权益乘数

总资产收益率=营业净利率×总资产周转率

权益乘数=资产总额÷净资产=1÷(1-资产负债率)

式中：

总资产收益率=净利润÷资产总额×100%(www.daowen.com)

营业净利率=净利润÷营业收入×100%

总资产周转率=营业收入÷资产总额

从以上公式可以得知，决定净资产收益率的因素有三个方面：营业净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个因素分别代表了企业的盈利能力、营运能力和偿债能力。

(1)营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，从这个意义上看，提高营业净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高营业净利率：一是要扩大营业收入；二是降低总成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过对各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。

(2)总资产周转率是反映企业资产营运能力的指标，既关系到企业的盈利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力；如果企业占用过多的存货和应收账款，则既影响盈利能力，又影响偿债能力。为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中客户的付款能力和有无坏账的可能；对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分利用。

(3)权益乘数主要受资产负债率影响。资产负债率越大，权益乘数也越大，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多的杠杆利益，同时也给企业带来了较多的风险。