1.筹资活动现金流量的项目

(1)“吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项(发行收入减去支付的佣金等于发行费用后的净额)。以发行股票等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，不在本项目中反映，而在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目中反映；由金融企业直接支付的手续费、宣传费、咨询费、印刷费等费用，从发行股票、债券取得的现金收入中扣除，以净额列示。本项目可以根据“实收资本(或股本)”“资本公积”“库存现金”“银行存款”等科目的记录分析填列。

(2)“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。本项目可以根据“短期借款”“长期借款”“交易性金融负债”“应付债券”“库存现金”“银行存款”等科目的记录分析填列。

(3)“偿还债务支付的现金”项目，反映企业为偿还债务本金而支付的现金。其包括归还金融企业的借款本金、偿付企业到期的债券本金等。企业偿还的借款利息、债券利息，在“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目中反映，不在本项目中反映。本项目可以根据“短期借款”“长期借款”“交易性金融负债”“应付债券”“库存现金”“银行存款”等科目的记录分析填列。

(4)“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。不同用途的借款，其利息的开支渠道不一样，如在建工程、财务费用等，均在本项目中反映。本项目可以根据“应付股利(或利润)”“应付利息”“利润分配”“财务费用”“在建工程”“制造费用”“研发支出”“库存现金”“银行存款”等科目的记录分析填列。

(5)“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述各项目外，支付的其他与筹资活动有关的现金，如以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，融资租赁所支付的现金、以分期付款方式购建固定资产以后各期支付的现金等。其他与筹资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。

2.筹资活动现金流量质量分析

筹资活动产生的现金流量净额是指筹资活动现金流入量合计与筹资活动现金流出量合计的差额。前者包括吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金、收到的其他与筹资活动有关的现金；后者包括偿还债务所支付的现金、分配股利和利润或偿付利息支付的现金、支付的其他与筹资活动有关的现金。筹资活动的现金流量应满足企业生产经营活动和投资活动的现金需求，对于筹资活动现金流量净额的正负，不能一概而论，也应结合企业所处的生命周期进行分析与评价。(www.daowen.com)

第一，在企业的初创和发展阶段，对现金的需求大，经营活动获取现金的能力不强，因此企业对现金流量的需求主要通过筹资活动来解决，通常要通过吸收直接投资、发行股票、从银行借款、发行债券等筹资活动来获取现金。由于吸收直接投资和发行股票属于股权性筹资，不需要面临还本压力，且在初创和发展阶段一般采取不分配、低股利或满足生产经营需求后再分配的剩余股利政策，所以这一阶段股权性筹资的现金流入量远大于现金流出量。采用银行借款、发行债券等负债筹资方式筹集的资金在还本之前也只需每期支付固定的利息。

基于以上分析可知，企业初创和发展阶段的现金流量净额一般表现为正数，正数越大表明企业筹措资金的能力越强。在该阶段如果不能筹集到足够的资金，将会制约企业的生产经营规模，使企业错失投资机会。

第二，在企业的成熟期和衰退期，一方面投资、扩展机会减少，另一方面企业很难筹措到更多资金，而偿付债务、分配股利和利润或支付利息依旧会使现金流出，因此筹资活动现金流量净额常呈现为负数。此时应注意分析筹资活动流出的现金是来源于经营活动现金流入还是源于新的负债，如果源于后者，意味着企业已陷人借新债还旧债的不良循环中，容易导致财务危机。当然，企业成熟期筹资活动现金流量净额为负，也可能是由于企业给股东回报的现金股利多，属于好现象。

在企业的成熟期和衰退期，若筹资活动的现金流入量恰好等于现金流出量，则表明企业筹集到的资金全部用于偿付债务本息或分派现金股利；若筹资活动现金流入量大于现金流出量，则应作进一步分析，可能是企业经营活动和投资活动的创现能力弱使企业现金流量不足，只得通过借新债来还旧债；也可能是企业有了新的增长点，未来的发展潜力被市场看好，于是具有了筹集资金的能力。

在实际中，界定企业所处的生命发展周期阶段并非易事，即便能够大致界定，也存在特例。例如，在外界看来正处于成熟期或衰退期的企业，其内部很有可能正在积极地寻找新的业绩增长点，因此表现出与其所处生命周期阶段不对应的投资现金流出量。在这种情况下，如果仅依靠现金流量表中的数字就会做出不恰当的评价，若结合企业的财务报表附注以及董事会报告等定期报告或临时报告进行分析，便可避免上述偏差。

总的来说，筹资活动产生的现金流量大于零，意味着企业在吸收权益性投资、发行债券及借款等方面所收到的现金之和，大于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁及减少注册资本等方面所支付的现金之和。在企业的起步阶段，投资活动需要大量资金，在企业经营活动产生的现金流量小于零的情况下，企业的现金流量需求主要通过筹资活动来满足。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已经被纳入企业的发展规划，是属于企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为，还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而做出的不得已的筹资行为。如果筹资活动产生的现金流量小于零，可能是企业在本会计期间集中发生了偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等各种现金支付业务，也可能是企业在投资和扩张方面没有更多作为的一种表现。