资产的本质特征是具有为企业未来带来经济利益的服务潜力，其之所以能带来未来经济利益，主要是因为它投入生产经营后，作为经济资源为企业所用，通过一系列的生产经营活动为企业带来利益。因此，资产质量应更多地强调资产在生产经营过程中为企业带来的财务后果。而这种资产质量会因所处企业背景的不同而有所不同，其中的影响因素包括宏观经济环境、企业所处的行业背景、企业的生命周期背景、企业的不同发展战略等。

1.进行资产质量分析注意的问题

(1)注意资产质量的相对性。资产质量的相对性包括以下两层含义。

第一，相同的资产，在不同企业的效用和价值具有相对性。由于不同企业所从事的行业特点、发展阶段、战略目标、经营方式和管理模式等方面存在着差异，相同的资产在不同企业之间的效用必然不同。

第二，相同的资产，在特定企业不同发展阶段的效用和价值具有相对性。在企业发展的不同阶段，随着市场变化、技术变迁及企业业务结构、业务规模的变化，相同资产的效用和价值可能表现出显著的差异。

综合上述两点，分析资产质量不能只针对单个项目孤立地进行分析，而是要与企业其他资产相结合，与企业的经营战略相结合，与企业所处的行业背景、生命周期相结合，站在一个整体的和相对宏观的角度进行分析。分析企业的资产质量，更应强调资产的相对有用性。

(2)注意资产质量的时效性。资产质量的时效性是指企业多数资产的质量往往随着时间的推移而显著下降。技术变革、消费者偏好改变、资产的自然因素、竞争环境的变化等对企业的资产质量均会造成一定的影响，从而导致企业资产价值的下降。因此，企业各类资产的保有规模应该控制在合理的水平上，个别资产规模的超经营储备极有可能导致企业发生不必要的损失。企业的资产质量会随着时间的推移而不断发生变化，研究资产的质量，应强调其所处的特定的历史时期和宏观经济背景，注重其时效性。

(3)注意资产质量的层次性。资产质量的层次性，是指资产在不同的企业管理层面上的含义具有显著差异。这里的管理层面，主要涉及企业的决策层、管理层和执行层。显然，不同的管理层面，由于所处的管理位置和角度不同，对资产质量的要求也不同。决策层往往关注企业资产的整体质量，管理层往往关注企业结构性的资产质量，执行层则更关注个别资产的质量。在管理过程中，经常会出现这样的情形：一个经济效益好、资产质量总体上优良的企业，可能个别资产项目质量很差；相反，一个面临倒闭、资产质量总体上很差的企业，反而可能会有个别资产项目的质量较好。因而，研究企业的资产质量，不但要从企业资产总体上进行把握，确定企业资产整体质量的好坏，而且有必要从结构和项目层面做进一步的剖析。

2.各资产项目的质量特征分析

由于流动资产、长期股权投资、固定资产等各项资产的功能不同，企业对其预期效用设定也就各不相同，因而资产本身应具有各自的质量特征。但总的来说，可以从资产的营利性、保值性、增值性、周转性及与其他资产组合的协同性等几个方面进行分析。

(1)资产的营利性分析

资产的营利性，是指资产在使用的过程中能够为企业带来经济效益的能力，强调的是资产能够为企业创造价值这一效用。各个项目资产的营利性在一定程度上决定了企业整体进行扩大再生产的能力，进而决定了企业的营利能力及收益质量。对于各项目资产质量来说，直接可以按照营利性加以考察的经营性资产主要包括制造业和流通企业的存货以及服务业用于出租的房屋等。全部投资性资产的质量也均可以从营利性角度加以考察。对制造业企业毛利率的考察，可以在很大程度上反映其存货的营利性；通过对企业投资收益与投资规模的比较分析，可以确定投资性资产的营利性大小。

(2)资产的保值性分析

资产的保值性，又可称为资产的变现性，是指非现金资产通过交换能够直接转换为现金的能力，它强调的是资产作为企业债务的物资保障这一效用。如果说资产的营利性关注的是相应资产的增值能力，那么资产的保值性关注的则是相应资产按照账面实现其价值的能力。资产保值性的强弱，直接会影响企业偿债能力(尤其是短期偿债能力)的高低，而偿债能力又是企业能否健康生存与发展的关键。对于企业的商业债权项目来说，可以通过对商业债权的回收状况以及坏账计提情况的考察来确定该项目的保值性。类似地，对于其他大多数资产项目来说，通常可以根据减值准备计提的情况来大体判断各项资产的保值程度。

(3)资产的增值性分析

资产的增值性，是指各个资产项目在周转过程中所具有的提升企业净资产价值的能力。根据资产负债观，利润是企业期初净资产和期末净资产比较的结果。利润的确定不需要考虑实现问题，只要企业的净资产增加，就应当确认利润。因此，该观点强调经济交易的实质，要求在交易发生时确认和计量该交易或事项产生的相关资产和负债或者其对相关资产和负债造成的影响，然后根据资产和负债的变化来确认收益，即对利润的度量取决于资产和负债的计量，而非资产和负债取决于利润的度量。从资产的整体角度出发考核资产的增值性，效果可能更好。

公允价值理念的运用，必然导致资产的计量属性发生变化，金融工具、部分投资性房地产及以债务重组、非货币性资产交换方式取得的资产等，在资产负债表中将反映其公允价值。所确定的利润，应该是建立在资产真实价值基础上的资产利用效果的最终体现，应该更能体现企业资产在价值转移、处置及持有过程中的增值质量。因而，资产的增值性是预测企业可持续发展潜力的重要依据。需要说明的是，会计实务中对公允价值的运用还是相当谨慎的，这使大多数资产的计量属性仍以历史成本为主。因此，利润中并未体现这些资产的持有增值情况，而对其计提的减值损失则可视为该项资产在持有过程中产生的负增值。

(4)资产的周转性分析

资产的周转性，是指资产在企业经营运作过程中被利用的效率和周转速度，它强调的是资产作为企业生产经营的物质基础而被利用的效用。与前面的营利性、保值性和增值性不同，营利性、保值性和增值性更多关注的是规模实现(如毛利规模、债权回收规模、净资产增加规模等)问题，而没有关注速度，即没有关注需要多久才能实现资产的营利和保值、增值。资产的周转性则关注了资产的运行速度，因为速度终将决定企业的效益。对于各资产项目质量来说，可以直接按照周转性来进行考察的资产项目主要包括企业的商业债权、存货、固定资产等，可通过计算商业债权、存货、固定资产的周转率来确定其周转性。(www.daowen.com)

(5)与其他资产组合的协同性

与其他资产组合的协同性，是指资产在特定的经济背景下，有可能与企业的其他相关资产在使用中产生协同效应的能力，它强调的是资产通过与其他资产适当组合，能够发挥出大于单项资产个别效用总和的联合效用。任何企业经营活动的产生，均是有机利用其各个生产要素的结果。因此，企业间的最大差距在于不同生产要素经过整合以后的协同效应之间的差异。考察企业个别资产与其他资产组合的协同性，就是要强调任何资产为企业带来经济效益均需要一定的条件，均需要与其他资产经过适当组合才可以实现。一项资产，如果在特定企业中不能发挥作用，即使物理质量再好，也不能算作该企业的优质资产，它必须通过适当的安排与整合，与企业的其他资产进行组合，才能共同满足企业的战略要求，从而体现资产真正的增值能力，这是企业重组增值的基础。直接比较企业间毛利率、固定资产周转率等财务指标的差异，就可以考察企业资产组合协同性方面的差异。

值得注意的是，分析各资产项目的质量，需要结合企业对各项资产设定的预期效用和自身的具体特点，按照其中的一个或者多个质量特征来进行分析与评价。

3.资产结构质量分析

所谓资产结构，是指各项资产相互之间、资产与其相应的来源之间由规模决定的比例关系。从资产自身的结构来看，既有按照流动性确定的流动资产与非流动资产的结构关系，也有按照利润贡献方式确定的经营性资产和投资性资产的结构关系，还有按照企业从事经营的各个业务板块形成的资产结构关系等。由于不同的结构所表现出来的经济含义和管理含义具有显著区别，除对资产进行项目分析以外，还要对资产结构进行分析。从资产与其所对应的来源来看，资产的期限结构与其来源的期限结构之间的对应关系又对企业的偿债能力和财务风险产生重要的影响。概括起来，资产结构质量分析可以从以下几点进行。

(1)资产结构的有机整合性分析

资产结构的有机整合性，是指企业资产的不同组成部分(如流动资产、非流动资产；经营性资产和投资性资产；经营性资产内部的货币资金、债权、存货、固定资产和无形资产等)经有机整合之后在整体上发挥效用的状况。资产管理的境界，应该体现在最大限度地降低不良资产占用、加快资金周转并最终获取盈利方面。任何资产项目，不管其自身的物理质量有多高，如果不能与其他资产进行有机整合，为最终实现利润做出贡献，就仍属于不良资产的范畴。资产结构的有机整合性要求企业不断进行资产结构的优化，尽力消除应收账款呆滞、存货积压、固定资产闲置、对外投资失控等现象。

(2)资产结构的整体流动性分析

资产的流动性是指资产的变现速度。资产流动性大小与资产的风险大小和收益高低是相联系的。通常情况下，流动性大的资产，风险相对要小，但收益也相对较小且易波动；反之，流动性小的资产，风险相对较大，而收益却相对较高且稳定。当然也有可能出现流动性、风险、效益不一致的情况。资产结构的整体流动性可以通过流动性较强的资产在总资产中所占比例来衡量。

一般来说，企业资产结构中流动性越强的资产所占比例越大，企业资产的整体流动性就越强，相应地企业偿债能力也就越强，财务风险越小。但是，这并不意味着企业流动性较强的资产占总资产的比重越高越好。企业管理所追求的并不是流动性的高低。归根结底，企业资产的流动性是为企业整体的发展目标服务的。因此，资产结构的整体流动性与营利性的动态平衡才是企业日常管理所追求的。考察企业资产结构的整体流动性，还要结合企业所处的特定行业，根据企业基本的资产结构特点进行分析。例如，制造业和金融业企业的资产结构、经营模式截然不同，因此其资产结构的整体流动性体现出行业自身的特点，具有不同的特征。

(3)资产结构与资本结构的对应性分析

对于那些主要包含流动资产和固定资产等传统资源项目的资产来说，分析其资产结构质量，还应考虑资产结构质量与资本结构质量的对应性。资产结构与资本结构的对应性主要体现在以下方面。首先，企业资产报酬率应能补偿企业资本成本。其次，资产结构的长短期构成与资金来源的期限构成相匹配，即企业的流动资产作为企业最有活力的资产，应能为企业偿还流动负债提供可靠保障；同时流动资产由于其收益率较低，所以应主要由资本成本相对较低的短期资金来源提供支持。最后，企业的非流动负债由于其资金占用成本较高，应与企业的非流动资产项目相匹配。只有这样的资产结构，才能保证企业有可能在允许的范围内将资本成本和财务风险降至最低水平，从而达到最佳的生产经营状态。

资产结构与资本结构的对应性，要求企业在能承受的财务风险状态下运行。然而在某些情况下，企业也会出现另类的资产结构与资本结构的对应关系。例如，在竞争优势极其明显的情况下，企业通过采用预收账款方式销售、加速存货周转、赊购存货等方式运营，就会出现流动资产小于流动负债的态势。但这并不代表企业的短期偿债能力存在问题，它恰恰是企业竞争优势和商业信誉良好的表现。当然，这种运营管理方式也有一定的潜藏风险，一旦企业的资金链出现问题，就有可能发生连锁反应而使企业陷人支付危机。

(4)资产结构与企业战略的吻合性分析

企业的战略，是靠资产的有机整合和配置来实现的。资产结构与企业战略的吻合性，是指资产结构反映企业战略意图的程度。企业之所以要确立战略，并将自身与竞争者区分开来，完全是出于竞争的需要。尽管一个行业的经济特征在一定程度上限制了企业针对同行业其他竞争者制定竞争战略的弹性，但是许多企业仍然通过制定符合其特定要求的、难以被仿制的战略以创造可持续的竞争优势。影响企业战略的主要因素包括地区和产业多元化、产品和服务特征等。企业资产结构的合理性分析，必须建立在对企业战略的理解基础上，判断资产结构与企业战略之间的吻合程度，即企业的资产结构是否对制约发展的因素做出了积极反应，是否维护和体现了企业已经制定的发展战略。从企业发展的角度来看，企业的资产结构必须回答这样的问题：企业是从事什么经营活动的?其行业选择与定位如何?企业的发展战略是什么?企业的资产结构是否能够体现其发展战略的要求?其资产结构是否与企业的发展战略相吻合?通过考察企业资产中经营性资产与投资性资产的结构关系，可以透视该企业所采用的盈利模式，而盈利模式在很大程度上反映了企业的资产结构安排对企业战略的遵守与实施状况。

除了对表内资产进行分析，还要注意表外资产的分析。表外资产是指因会计处理或计量的限制未能在资产负债表中体现净值，但可为企业的未来做出贡献的资产项目。它主要包括：已提足折旧，但企业仍然继续使用的固定资产；企业正在使用，但已作为低值易耗品一次摊销到费用中，未在资产负债表中体现的资产；人力资源；等等。然而，目前在财务会计中仍未将人力资源作为一项资产纳入企业的资产负债表，仅能借助非货币因素对企业人力资源的质量进行了解和分析。表外资产越多说明其能为企业带来的利润越多、企业资产的质量也越高。

在强调资产负债表观念的背景下，企业和投资者不能仅仅关注资产数量，更应该重视资产质量。在对资产质量进行评价时，不仅要对各个资产项目进行评价，还要对资产整体结构进行评价，以更加全面客观地评价企业资产质量。