为了使中小企业P2P网络借贷融资案例更加真实可靠，我们实地调研了贵州Z互联网金融服务有限公司（因涉及商业秘密，公司要求隐匿公司名称，以下简称贵州Z互联网金融公司），并与该互联网金融公司的高管进行了深度访谈。贵州Z互联网金融公司成立于2015年8月12日，是贵州某控股集团旗下控股子公司，注册资本5 000万元，是首家经贵阳市人民政府金融工作办公室备案登记的担保型P2P网络借贷平台，是贵州省内安全保障领先的P2P网络借贷平台。贵州Z互联网金融公司旗下5家分支机构，其中贵阳市3家，贵州省黔西南自治州2家。现有员工50余人，其中高级管理人员5人，中层管理人员7人，员工30岁以下44人，30～50岁6人，没有50岁以上员工，员工来源于原金融机构从业人员和高等院校毕业生，全部具有大专及以上文化程度，中高级管理人员都具有金融从业经历。贵州Z互联网金融公司成立一年多来满足了部分消费者、中小企业等的融资需求，其自身的业务发展也较快，在贵州同期成立的P2P网络借贷平台中处于领先地位，在贵州省内P2P网络借贷平台中已位居前列。截至2015年年末，该公司累计交易总金额达到4.4亿元，

待收金额1.5亿元，成交近3 000多笔，不良贷款为零，注册投资人突破8 000人，其中2016年累计申请借款客户231户，其中企业法人客户2户，最高贷款3 000万元。目前贵州Z互联网金融公司的业务拓展已覆盖了服务半径200千米以内的省内多个地（州、市），为1 000多家省内中小微企业提供融资近2.5亿元。

P2P网络借贷平台目前开办的业务品种包括建安贷、小企业贷和个人贷。建安贷主要为居民购房、装修、家居等提供融资；小企业贷主要为中小企业提供流动资金贷款服务；个人贷主要为个人提供结婚、购车、子女教育及其他消费融资。

借贷流程：借款人向P2P网络借贷平台提出申请，该平台将借款申请人的信息在线上传小额贷款公司平台，小额贷款公司先对借款人进行线上预审，线下调查核对，再进行信用评级，将符合贷款条件的借款人在线上传到P2P网络借贷平台，该平台发标给投资人，投资人投标，在规定时间内标满后将资金划入借款人银行账户，借款人还本付息都通过小额贷款公司，小额贷款公司扣除平台服务费和担保费后划转投资人账户，P2P网络借贷流程，如图4-5所示。

图4-5　贵州Z互联网金融公司P2P网络借贷流程(www.daowen.com)

投资人结构：以省内投资人为主，省内投资人占82%，省外投资人占18%。2015年累计投资人7 399人，投资人全部为自然人，男性投资人占70%以上，投资人年龄大部分在30～50岁，最高投资额为500万元，最低投资额为100元，平均投资额为5.8万元。

借款人结构：借款人全部在省内服务半径200千米以内。男性借款人约占75%。中小微企业法人借款约占63%，中小微企业主要为服务、加工、工程、建筑安装等行业，生产型企业较少。

贷款期限：1～24个月。贷款利率：1个月，7.8%；3个月，9%；6个月，10.2%；12个月，11.4%；12～24个月，12%。利率主要由P2P网络借贷平台决定，一般比较固定。贷款金额：3 000～300 000元。还款方式：按月付息，到期还本。放贷时间：1～7个工作日。平台收费：借款金额的2%～3%。担保费：借款金额的6%。借款综合成本为18%～24%，加权平均利率为19.5%。

风控保障机制：一方面，投资人资金实行第三方托管，P2P网络借贷平台不接触资金，不建立资金池，主要合作机构为汇付天下第三方支付公司；另一方面，贵州省比较有实力的小额贷款公司全额本息担保。风控主要是由小额贷款公司全部承担，P2P网络借贷平台不负责审核。

P2P网络借贷平台的高管认为，对担保型P2P网络借贷平台来说，投资人最关心的是平台的实力，如股东背景、小额贷款公司的担保实力、平台的安全性，对借款人的信任、投资收益相对关注较少。为了不便投资人集中投向某一个标，而导致另外的标流标，平台按申请时间的先后顺序依次排队，每次最多有四个标可供选择.若一个标满标，下一个标才补上，这样能够保证每一个标的成功率，增强投资人的信心，不会导致因流标而使役资人丧失信心，按照这种方法发标，平台自开业至今没有流标项目，最快3个小时就能满标，最慢2个工作日能满标，投资人很活跃，但是优质借款人比较稀缺。

该平台的高管还认为，冃前平台最大的困难首先是科技比较滞后，还没有形成真正的利用“大数据”能力，风险控制主要靠其提供担保的小额贷款公司线下调查、审核等；其次是科研人才稀缺，产品创新能力不足，还没形成真正的拳头产品；再次是优质客户在小额贷款公司被截留，形成潜在竞争，同时业务发展到较大规模时担保人的担保能力会制约业务发展；最后是因大量的P2P网络借贷平台涌现，而且不正规平台增多，鱼龙混杂，会影响正规平台的声誉，增加成本。此外，地方政府持观望态度，税收过重等都是影响平台发展的重要因素。在提到今后平台发展的方向及优势时，该高管认为，第一，加大科技投入，将平台接入大数据，贵州省正在发展大数据产业，对贵州省的P2P网络借贷平台来说是良好的机遇，利用大数据进行风险管理，减少抵押担保，这是P2P网络借贷发展的基础；第二，加大产品开发，按照客户端的需求设计产品，形成差异化，有个性、有特色，既简单又能控制风险、适应客户需求的新产品；第三，加强科学研究，与具备互联网科学研究的机构合作，争取在网络安全、风险管理、产品开发、渠道建设以及资金管理等方面取得突破；第四，政府、监管部门加强P2P网络借贷平台的规范化管理，实行行业自律，并加大P2P网络借贷行业的支持力度，财政补贴，减少税收，加大诚信体系建设，完善征信体系并让其使用中央银行的征信系统，实现信息资源共享，为P2P网络借贷开辟绿色通道，做大做强P2P网络借贷市场，让P2P网络借贷成为中小企业融资的主力军，对克服金融市场的资源分配不均提供新兴的金融模式。优势方面：首先，P2P网络借贷方便、灵活、高效，适应中小企业融资“短、急、频、小”的特点；其次，P2P网络借贷是借贷双方在线上直接进行的，平台不参与借贷过程，不承担任何还款责任和风险，借贷双方和平台互不相识，“开放、平等、共享、协作”的互联网精神，克服了传统借贷中的人情关系，有效解决了信贷配给的问题；再次，P2P网络借贷不受时空限制，随时随地在线上都可以发布申请、投标等，有效利用碎片化时间，有效解决了必须在工作日才能中请贷款的烦恼；最后，P2P网络借贷解决了中小企业、农村偏远个体消费者等因单位交易成本过高而传统银行不愿支持和被遗忘的客户融资，这样的客户群体比较庞大，P2P网络借贷市场前景广阔。劣势方面：首先，P2P网络借贷发展时间短，公信力低；其次，P2P网络借贷风险控制相对传统银行较弱；最后，综合借款成本相对较高，一般为18%～24%。