企业要发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外部中小企业融资是必经之路，因此探讨企业发展与中小企业融资渠道以及现状的问题是十分必要的。现代金融体制为企业中小企业融资提供了多种可供选择的渠道，如何识别这些渠道的利弊，并为我所用，促进企业健康“输血”，是每一个志在长远的企业需要认真思考的问题。

1.我国中小企业基本融资渠道类型

现阶段中小企业基本融资渠道分为内源融资和外源融资两类。内源融资包括折旧和盈余留存；外源融资按资金供求关系分为直接融资和间接融资。直接融资由发行股票、风险投资、债券融资、商业信用和外资构成；间接融资由银行金融机构和非银行金融组成。外源融资按资金市场来源分为债权融资和股权融资。在外源融资中除发行股票和风险投资属于股权融资外，其他都属于债权融资。然而，互联网金融产生后，为中小企业拓宽了新的融资渠道，即中小企业互联网融资渠道，主要包括网络小额信用贷款、P2P网络借贷和众筹融资二种渠道。按资金市场来源划分，网络小额信用贷款、P2P网络借贷属于债权融资，众筹融资属于股权融资。

2.国外中小企业融资渠道类型

国外中小企业的资金来源主要是以下几种情况：一是自筹；二是直接融资；三是间接融资；四是政府扶持资金。

（1）自筹资金。它包括的范围非常广泛，主要有业主（或合伙人、股东）自有资金，向亲戚朋友借用的资金，个人投资资金，风险投资资金，企业经营性融资资金（包括客户预付款和向供应商的分期付款等），企业间的信用贷款（有些国家对此是禁止的），中小企业间互助机构的贷款，以及一些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款等。

（2）直接融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。显然，这种方式只有公司制中小企业才有权使用，而且，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式进行。只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资活动。

（3）间接融资。主要包括短期和中长期贷款。贷款方式（即金融产品）主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。

（4）政府扶持基金。政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。

根据各国中小企业资金来源的结构情况，可以将它们分为以下三种类型：①以业主（或合伙人、股东）自有资金为主、注重直接融资的作用、强调企业的自主意识的自由主义类型，以美国和英国为典型。②以家族融资为重要渠道，注重间接融资的作用，强调社会和政府作用的集体主义类型，以意大利和法国为其典型的代表。③介于以上两者之间的类型，如德国、日本和韩国等。(www.daowen.com)

3.当前我国中小企业融资渠道现状

当前我国中小企业融资主要通过银行业金融机构、金融市场、非银行业金融机构及其他融资渠道。

银监会统计数据显示，2016年年末，我国银行业金融机构对中小企业融资余额达20.7万亿元，占中小企业融资总额的84.5%，中小企业银行业金融机构融资占主导地位。中小企业融资结构，如图2-3所示。

图2-3　中小企业融资结构

额贷款公司、融资租赁和股市融资，呈现债权融资为主，股权融资为补充的融资格局。然而，随着互联网金融的兴起，我国中小企业的融资渠道发生了微小的变化，《中国互联网金融发展报告（2017）》显示，2016年我国中小企业互联网融资已经突破5 000亿元，仅次于小额贷款公司7 500亿元，排名第三，并且这一趋势正在进一步扩大。

30多年来，我国商业银行经过几个阶段的多方面改革，资本充足率大幅提高，抗风险能力不断增强，在全球金融体系中具有较强的核心竞争力，至今四大国有商业银行已排世界500强企业前列，为促进我国经济增长，提升我国的国际形象和地位发挥了重要的作用。同时商业银行自身也得到了快速发展，商业银行实现股份制改造后，已基本建立起了“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代金融企业制度。虽然改革开放以来，我国的金融体制通过多阶段的改革得到了持续发展，但是以国有商业银行为主导的传统金融体系并没有从根本上发生改变。一方面金融资源集中在少数国有商业银行，另一方面金融资源服务实体经济的分配不均衡。首先，传统金融体系有利于控制资本成本。由于我国金融资源的价格是由国家制定，存贷款利率较为固定，国家投资项目资金成本低；其次，传统金融体系有利于国有大中型企业融资；最后，传统金融体系对中小企业融资服务不足。此外传统金融体系自身也存在金融覆盖面小、效率低、结构不合理、金融风险集聚等不足。因此，传统金融体系必须加快创新和变革，以适应实体经济日益增长的金融服务需求。

然而，20世纪90年代以来，伴随着互联网的高速发展，互联网已嵌入到金融领域，金融业通过互联网为人们提供了方便、快捷、卨效的金融服务，互联网经济也渐渐显现。互联网在我国最早运用于金融领域是1996年10月中国银行首先使用互联网开办业务，随后，中国金融认证中心开通并对外开展发证工作。2000年8月，中国平安保险公司与太平洋保险公司相继开通了自己的互联网网站，此后各保险公司电子商务网站雨后春笋般登场。此外证券业互联网化也风生水起，1997年3月，中国华融信托投资公司洪江营业部开通了多媒体公众信息网上交易系统，2000年中国证券监督管理委员会颁布了《网上证券委托暂行管理办法》（证监信息字〔2000〕5号），为证券业互联网化的快速发展提供了政策依据，之后网络证券更是突飞猛进的发展。互联网技术的快速发展加速了金融业的变革与创新，金融产品服务越来越广，金融安全性越来越高，人们获取金融服务越来越便捷、高效，金融一体化进程越来越快。但是金融互联网化始终摆脱不了传统金融的体制朿缚，只是在服务渠道和手段上进行了创新，金融媒介的功能并未发生实质性改变，金融资源的分配不均并没有因为金融互联网化而改变，只是利用互联网技术降低了交易成本，方便了已进入金融服务领域的客户，增进了金融服务的质量，金融缺口和信贷配给依然存在，中小企业、城乡金融市场、农村金融市场金融资源的供给严重不足依然没有改变，闲散碎片化的资金没有得到均衡，收益、金融的普惠性没有发生根本性的改変。

进入21世纪，互联网不再只是作为传统金融机构提供金融产品服务的渠道和手段，而是将自身具有的“开放、平等、协作、分享”的精神运用于金融行业，尤其是第二方支付、大数据、云计算、搜索引擎和社交网络的运用，对传统金融业的创新产生巨大的震动。以第三方支付、网络金融、P2P网络借贷、电商网络小额借贷、众筹融资和虚拟货币为主要模式的互联网金融的诞生使金融业发生了“基因式”的质变。特别是近两年来涌现出了许多互联网金融企业，互联网金融已经成为新兴的金融业态，推动着金融的发展与创新。随着互联网金融的快速发展，中小企业的融资结构与模式将在互联网金融的推动下不断创新，未来中小企业现有的融资结构与模式格局将会被打破，中小企业融资难与融资贵的问题会进一步得到解决。