影响我国中小企业融资渠道的因素是多方面的。外部条件因素包括政策法律因素、制度因素、金融机构因素、资本市场因素、宏观经济环境及行业因素等。中小企业自身内部因素包括内部控制、企业发展阶段、自身信用、规模因素、盈利能力、非债务性避税等。以下将从资金的供求视角分析影响我国中小企业融资渠道的最主要因素。

1.资金供给方面

从资金的供给方面，影响我国中小企业融资渠道的主要因素是干预和代理问题两方面。

（1）资金供给者对信贷市场的干预。信贷市场与其他市场一样具有资源的有效配置和产出效率。

从产出效率的角度看，通常情况下放贷人是按照交易成本和风险溢价收取利息，只有当利息能补偿交易成本和风险溢价时才能为其放款。由于我国中小企业处于市场的末端，交易成本和风险溢价相对较高，放贷人对其贷款的机会成本也相对较高，只有提高利息或要求提供抵押才能均衡机会成本，也就是说高利率主要是由于高机会成本而小是局违约率。再加上中小企业分布范围广而且比较分散，不存在规模报酬，所以中小企业融资利率居高不下，贷款也难以收回其固定成本。亚当斯研究发现贷款人利率是依据交易成本和风险溢价确定的。伯特雷证明了贷款人利率是在信任的条件下确定的。阿雷认为放贷成本不是贷款本息全部损失形成的，而是收回贷款付出的时间、人力等附加成本。

从资源配置的角度看，公平分配与资源配置呈负相关性，资源的有限性会造成市场分配的资源的不平等，这种不平等带有歧视性。信贷市场也同样存在不平等，信贷资源配置对中小企业也存在歧视。

（2）代理问题。代理问题在现实生活中无处不在，信贷市场也存在代理问题。如何处理放款人（委托人）与中小企业（代理人）之间的关系是关键。

放款人对中小企业的贷款存在三个主要问题。首先，贷款前对中小企业的情况了解较少；其次，贷款发放后对中小企业资金的使用监控难或有滞后性；最后，贷款的投资回报难以预测。因此，传统商业银行对中小企业的代理问题更加突出。对中小企业贷款存在有限责任、逆向选择和道德风险。

有限责任产生的原因是借贷双方信息不对称。因为传统银行无法完全了解中小企业的信息，而中小企业也对没有往来的银行缺乏忠诚度，所以为了解决资金供需矛盾，银行只有要求中小企业提供抵押，否则不放贷。

逆向选择产生的原因也是信息不对称，斯特利斯和韦斯通过构建大量模型证明了因不完全信息而形成逆向选择。(www.daowen.com)

道德风险是因贷款人对中小企业（借款人）的行为不可观察而形成的。一方面，在放贷前，贷款人对中小企业的行为了解较少，如管理水平、员工的积极性、项目投资风险等，即称为事前道德风险；另一方面，放款后的收益无法准确预测，即事后道德风险。

阿门达里兹和莫顿通过构建模型证明了中小企业融资逆向选择和道德风险的存在。

2.资金需求方面

在中小企业自身方面，影响中小企业融资渠道的选择是多方面的，其主要因素包括优序融资理论、自身实力、抵押担保和融资成本。

（1）优序融资理论。中小企业融资的特点是“短、频、快、急、小”，因传统金融机构贷款流程复杂、时间长、门槛高，中小企业通常首先进行内源融资，然后选择债权融资，最后才通过股权融资，符合“优序融资理论”。

（2）中小企业自身实力。国内很多学者对中小企业融资的影响因素进行实证研究表明，中小企业资产规模、盈利能力、内部积累与中小企业融资有很强的相关性。

（3）融资成本。中小企业融资成本也是影响中小企业融资的主要因素之一，人民银行统一，数据显示，我国中小企业融资成本高于全国平均融资成本3.7个百分点。

（4）抵押担保。我国大多数中小企业缺少抵押品，担保公司体系不健全且担保费用高，严重影响了中小企业的融资。