关于金融发展的指标，有麦金农提出的M2/GDP（Mckinon，1973），戈顿史密斯提出的金融资产总量/GDP（Goldsmith，1969），反映一国金融部门为实体经济提供信贷支持的国内信贷/GDP以及1992年由亚洲开发银行提出的反映金融配置效率的私人部门信贷/GDP（King and Levine，1993）等。

首先，我们来看经济货币化率（M2/GDP）的国际比较。从表1可以发现，1978年，中国经济货币化率只有24.4%，到2017年上升至202.6%。从这一指标的历史纵向比较来看，中国金融发展非常之快。但是鉴于中国与美国货币量的统计口径差异，不便于横向比较。那么从纵向对比来看，美国1978年的经济货币化率大概是70%，到2016年是90%左右。其次，从经济信贷率来看，参见图2，中国2017年的经济信贷率是206.4%，同样处于高位的。再者，从私人部门的信贷/GDP的比重来看，私人部门的信贷反映的是金融发展的广度，参见表2。可以发现，2016年高收入国家私人部门信贷占GDP的比重是144.64%，2017年中等偏上国家私人部门信贷占GDP的比重是117.95%，中国私人部门信贷占GDP的比重是在155.82%左右。

表1　经济货币化率（%）

注：资料来源于Wind资讯全球宏观数据库（世界银行统计数据）。部分国家的部分年份数据缺失，用“—”表示，下同。

图2　2017年的各国经济信贷率（%）(www.daowen.com)

资料来源：根据Wind资讯全球宏观数据库（国际清算银行）提供的数据计算而得。

表2　私人部门信贷占GDP的比重（%）

资料来源：Wind资讯全球宏观数据库。

所以，从上述金融发展的指标来看，无论是从历史的纵向比较还是跨国的横向比较，可以很明显地发现，新中国成立以来，中国的金融取得了迅速的发展。但是，人们在回顾新中国70年或者改革开放40年的时候，关于中国金融更多的是批评的声音。我们说中国已经成为世界第二大经济体，但是很少有人会认为中国已经成为世界金融大国，这是为什么呢？这实际上应验了一个说法，只要经济有问题就是金融有问题，只要金融有问题就是银行有问题。这些批评的声音，要么落在金融，要么落在银行。在这样的现实情况下，怎么来评价中国的金融改革呢？