查史美伦（Laura Cha）女士曾于2001年3月至2004年9月担任中国证监会副主席，负责改善中国上市企业的公司治理。她曾经这样说道，“公司治理的概念在中国尚未得到很好的发展和理解。一部分原因是我们处于计划经济向市场经济的过渡期，另一部分原因是所有权和管理责任之间的纠缠^[12]。”查史美伦这番话道出了公司治理的管控模式在中国大行其道的原因。

中国经济的许多特点影响并决定了中国股市的成长与发展路径。第一，正如本书第五章所述，中国正处在经济转型期，还不具备制度基础设施中的部分要素，现有制度的实施也不到位。第二，为了提升国有企业效率，中国政府在过去30年推进股份制改革，主要目的是让国有企业按照“现代企业制度”的要求转换企业经营机制。其中一个具体举措就是发展股票市场，允许国有企业通过公开发行股票进行上市融资。中国股市的设计最初是为国企融资服务的，这直接影响到IPO机制、退市机制等的设计。第三，中国的金融市场仍欠发达。由于缺乏有吸引力的投资渠道，股票市场建立起来没多久以后就被普通民众所追捧，对中国年轻的股市带来的投资机会表现出极大的热情。由于个人投资者的广泛参与，中国股市的监管方在政策选择上就受到了限制。因为股市上任何的风吹草动都有可能引起社会问题，而维持社会稳定一直以来是政府的重要目标。(www.daowen.com)