为了便于投资项目的评价，通常把投资项目的现金流量划分为三个部分，即项目初始现金流量、项目寿命期内现金流量和项目寿命期末现金流量。

（一）项目初始现金流量

即在项目投资期（初始期）发生的现金流量。项目初始现金流量主要涉及购买资产和使之正常运行所必需的直接现金流出，包括设备购置及安装支出、垫支营运资本等非费用性支出。另外，初始现金流量还可能包括机会成本。具体包括以下几项内容：

（1）固定资产上的投资，包括购建费、运输费、安装费等。

（2）营运资本的垫支额。是为了维持正常的生产经营活动而追加的周转性资金，一般在营业终了时才能收回这些资金。

（3）无形资产上的投资。包括在专利权、商标权、非专利技术、商誉等方面的投资。

（二）项目寿命期内现金流量

是指在项目整个寿命期内正常生产经营活动产生的现金流量。行政管理人员及辅助生产部门等费用，如果不受新项目实施的影响，可不计入；若有关，则必须计入项目寿命期内的现金流出。但项目以债务方式融资带来的利息支付和本金偿还以及以股权方式融资带来的现金股利支付等，均不包括在内，因为折现率中已经包含了该项目的资本成本。具体包括以下几项内容：(www.daowen.com)

（1）营业收入。按权责发生制所确认的收入，虽不能在当期全部收到现金，但为了简便起见，在实际估算现金流量时，可以把某个时期的营业收入直接看作现金流入。

（2）付现成本。是指需要支付现金的成本。营业成本中不需要支付现金的部分称为非付现成本，主要是固定资产折旧与无形资产摊销。

付现成本=营业成本-固定资产折旧-无形资产摊销额

（3）税金。是指投资项目引起的税金及附加和所得税。

（三）项目寿命期末现金流量

项目寿命期末现金流量主要是与项目终止有关的现金流量，如设备变现税后净现金流入、收回营运资本现金流入等。另外，可能还会涉及弃置义务等现金流出。主要包括以下内容：（1）固定资产残值的变价净收入。（2）收回垫支的营运资本。