在投资决策中，投资项目现金流量是对投资项目引起的现金流入量和现金流出量的总称。投资项目在一定时间（通常是年）的现金流入量和现金流出量的差额称为现金净流量。

以现金流量而不是以净利润来衡量投资项目的优劣，是因为公司真正能用来再投资的是现金流量而非会计利润。现金流量具有最大的综合性，折现现金流量以一种全面而简明的方式囊括了所有影响公司价值的因素。具体来说：

（1）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。根据货币时间价值的原理，不同时点上的现金具有不同的价值。在项目投资评估中，只有弄清楚每笔现金的收支时间，才能运用货币时间价值原理并借助于一定的评价指标进行合理的评价。而会计利润的计算基础是权责发生制原则，其不能反映某个时期实际的现金流量状况。(www.daowen.com)

（2）现金流量比利润更具有可靠性。会计利润的计算具有一定的主观性。各期利润的多少，在一定程度上受到折旧方法、存货计价方法、费用分摊方法、成本计算方法等人为因素的影响。各国会计政策一般规定可以在几种不同方法中选用其中一种，究竟采用哪种方法，往往因人而异。这就使会计利润作为公司投资政策的依据显得有些主观随意，不太可靠。而现金流量是投资项目各期现金的实际收支，具有客观性。

（3）在投资项目的寿命期内，利润总计与净现金流量总计是相等的，所以用现金流量取代利润有可靠的基础。