由于项目投资具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使企业走向破产。因此投资决策必须从公司战略方向、项目风险、投资回报、公司自身能力与资源分配等方面加以综合评估，筛选出成功可能性最大的项目，并制订实施计划和有效的投资决策程序。

项目投资决策的程序一般包括以下几个步骤：

（一）投资项目的提出

公司总体战略是项目投资战略规划的依据。根据公司投资战略对各投资机会加以初步分析，从所投行业的成长性、竞争情况等进行分析。投资方向初步确定以后，在投资方案设计前应进行广泛的信息分析与收集工作，从财务决策支持网络中调出并补充收集有关总市场规模、年度增长率、主要或潜在对手的产品质量、价格、市场规模等信息，分析自己的优劣势，选择合适的投资时间、投资规模、资金投放方式，制订出可行的投资方案。

企业的股东、董事、经营者都可提出新的投资项目。一般而言，企业的最高当局提出的投资，多数是大规模的战略性投资，其方案一般由生产、市场、财务等各方面专家组成的专门小组写出；基层或中层提出的，主要是战术性投资项目，其方案由主管部门组织人员拟订。

（二）投资项目的论证

投资项目的论证主要涉及如下几项工作：一是对提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备；二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资项目的现金流量；三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行性的顺序进行排队；四是编制项目可行性报告。

项目正式立项后，由项目小组负责对项目进行下一步可行性分析。通过对以下方面的评估确定项目的可行性：（1）相关政策法规是否对该业务已有或有潜在的限制；（2）行业投资回报率；（3）公司能否获取与行业成功要素相应的关键能力；（4）公司是否能筹集项目投资所需资源。如项目不可行，应通报相关人员并解释原因；如可行，则向董事会或项目管理委员会递交可行性分析报告。

如董事会通过了投资项目的可行性分析报告，则投资管理部门应聘请顾问公司对投资项目的实施进行下一步的论证，并开始投资项目的洽商，以确定其实际可行性。项目小组确认项目的可行性后，编制项目计划书提交总经理保留参考并指导项目实施。项目计划书的主要内容为：（1）项目的行业（市场规模、增长速度等）背景介绍；（2）项目可行性分析；（3）项目业务目标；（4）业务战略实施计划；（5）财务分析；（6）资源配置计划；（7）项目执行主体。(www.daowen.com)

（三）项目的评估与决策

这一阶段主要是综合论证投资项目在技术上的先进性、可行性和经济上的合理性、盈利性。一般由企业的经营者组织项目所涉及的各方面专家来完成，其论证所形成的可行性报告是整个投资项目的基础，应确定建设方案，包括建设规模、建设依据、建设布局和建设进度等内容。项目评估一般是委托建设单位或投资单位以外的中介机构，对可行性报告再进行评价，作为项目决策的最后依据。项目评估以后，将项目投资建议书报有关权力部门审议批准。

从决策主体来看，投资额较小的项目，总经理层或中层经理就有决策权；投资额较大的项目一般由董事会决策；投资额特别大的项目，要由股东大会投票表决。

（四）项目实施与再评价

在投资项目的实施过程中和实施后都要对项目的效果进行评价，以检查项目是否按照原先的计划进行，是否取得了预期的经济效益，是否符合公司总体战略和公司的投资战略规划。

项目实施控制的关键点有：（1）项目质量的控制，这是项目成功的关键。企业应规定工作质量标准，并以此为尺度来衡量项目的目标同时监督这些目标的进度。（2）项目成本的控制。企业应把预算的和实际的项目进度、成本和工作状况结合起来，组成成本控制系统；采用关键路线法控制施工时间进度；并设定一个项目成本办公机构来监督、检查工程进度和成本支出。（3）对项目施工时间的控制。利用时间安排进度表，安排好各项工作的先后来设定完成时间。

在投资项目建成投产后，要评价投资项目是否实现预期目标，主要内容包括：（1）项目的总结评价。一般是在项目建成投产后一定时期，检查投资项目决策是否合理、正确，一旦出现新情况，要根据变化的情况做出新的评价。如果情况发生重大变化，原投资决策已变得不合理，就要对投资是否中止做出决策，以避免更大损失。项目的总结评价包括以下内容：项目在生产、财务、管理方面存在的问题及其原因；项目建成后，在决算、进度等方面同项目准备与审定时测算的数据是否有偏差，有偏差则其原因是什么；项目实施过程中对项目原设计或原评估的重大修改及其原因；项目实施过程中对项目原设计或原评估的重大修改及其原因；项目建成投产后对社会、政治经济和环境的影响程度；为使项目建成投产后能获得最大的经济效益而采取的一系列措施；对项目前景的展望。（2）投资回收及其分析。为了保证投资的收回，要建立一整套规章制度，在项目投资前，应签订有关投资贷款偿还的合同和协议，规定投资的回收时期，回收额以及防止风险的措施。