杜邦财务分析系统，它是利用几种主要的财务比率之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的一种方法。它由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦财务分析系统。杜邦财务分析系统在分析时首先把几个主要财务比率绘制成杜邦财务分析体系框架图（如图3-1），然后利用它们之间的内在联系进行层层分析。

图3-1反映了有关财务指标之间的内在关系，其主要意义有：

（1）净资产收益率是杜邦财务分析系统的核心，它直接代表了企业净资产的盈利能力。因为，净资产即所有者财富的不断增加，体现了企业经营活动的最终成果。从图3-1可以看出，净资产收益率的变化，不但受资产净利润率的影响，而且还受权益乘数的影响，因此净资产收益率是总资产盈利水平和权益乘数（资本结构）的综合体现。

图3-1　杜邦财务分析体系的框架图

（2）资产净利润率是销售净利润率与总资产周转率的综合体现，它是确保获得较好的净资产收益率的重要前提。因此，要进一步分析销售净利率和总资产的营运情况。(www.daowen.com)

（3）销售净利润率反映了营业收入与净利润的关系。要提高销售净利润率就必须一方面增加营业收入，另一方面降低各种成本费用水平。增加营业收入不仅直接有利于提高销售净利润率，同时它也是提高总资产周转率的必要前提；降低成本费用水平，要研究成本费用水平、结构是否合理，加强成本费用水平预测和控制。

（4）总资产周转率体现了企业生产经营期间，总资产从投入到实现销售周而复始的周转速度。影响总资产周转速度的因素主要有营业收入、总资产水平以及资产结构。要加速总资产周转，必须合理配置各种资产，尤其是流动资产与长期资产的结构，以最少的资产占用实现尽可能多的销售收入。

（5）权益乘数是总资产与净资产（股东权益）之比。在总资产既定的前提下，增加负债，也就提高了权益乘数，能给企业带来较大的财务杠杆利益，同时也带来了较大的财务风险。因此，既要合理运营全部资产，又要妥善安排资本结构，这样才能有效地提高净资产收益率。

杜邦财务分析系统，就是通过这样层层分析，揭示财务指标间的相互关系，找出影响财务指标的主要因素，为决策者优化理财状况和提高企业经营效益提供思路。

在运用杜邦财务分析系统进行分析时，还可以结合因素分析法做进一步分析。