尽管瓦特早在1765年5月就已经形成了关于独立冷凝器的思想，但是直到10年后才生产出高效率运转的蒸汽机，15年后才得到这一发明带来的利润。任何经验丰富的工业工程师都知道，在一项发明的发展过程中最困难和花费最多的是它的实际应用。1769年，瓦特给自己发明的分离式冷凝器申请了专利，本指望通过有偿转让专利使用权来抵偿一部分研发成本，但效果并不理想。于是为了将研发活动继续进行下去，他开始寻求资本投资人的支持，并从布莱克那里得到了第一笔资助。在布莱克的介绍下，瓦特与罗巴克进行了合作，罗巴克同意承担项目进展的经费，偿还布莱克的贷款，购买专利权，并且负责新式蒸汽机的生产和销售。作为回报，他想要得到三分之二的利润。瓦特愉快地接受了这一建议。

当罗巴克的公司陷入困境的时候，博尔顿出现了。博尔顿和瓦特有着完全不同的性格。两人能够走到一起是工业历史上最令人难以置信的一件事。瓦特心思细腻，做事动作迟缓并且非常容易焦虑。他常常会灰心丧气，但他的想象力丰富，总是能想到新的改进方法，以至于很多时候都来不及一一完成。瓦特的动手能力很强，并可以完成系统的科学的测定，以量化自己的革新效果，帮助自己理解。博尔顿则热情洋溢，生气勃勃，乐观向上，善于与人打交道。

1773年5月28日，瓦特写信给斯莫尔：“上个星期一，就罗巴克博士在蒸汽机项目中的股权问题，我已经与罗巴克博士协商决定——根据博尔顿先生写给我的信件……信中说博尔顿先生主动放弃对罗巴克先生的债务，并且提到了您和我，如果蒸汽机取得成功的话，我们每年利润的一部分应当支付给罗巴克博士，在专利权期限之内或在专利权许可之下达成的协议期限内（Schofield，1963）71。”这封信件标志着博尔顿和瓦特公司的开端。1774年12月11日，瓦特写信给自己的父亲：“我发明的火力机正在运转中，而且比已制造出的任何其他机器好得多，我希望这项发明能够让我受益很多（Schofield，1963）72。”1775年，结果通过议会法案，专利权的期限又延长了25年，博尔顿和瓦特开始了合作关系。(www.daowen.com)

除了蒸汽机的研发与生产之外，博尔顿与瓦特的合作中还有一个有趣的例子——压印机。1780年5月31日，瓦特取得一种复制信件和其他著作的方法的专利，这种方法使用凝胶状的墨水，在原件上面放置潮湿的无浆纸张，在纸张上面施加压力直到墨水印上。博尔顿从一开始就参与这一计划，为专利付费，并组织起生产压印机的公司，瓦特拥有公司一半股权，博尔顿和凯尔各占有四分之一股权。凯尔、瓦特和博尔顿经常就压印机的设计以及所使用的纸张和墨水类型进行通信。维特赫斯特（John Whitehurst）带博尔顿参加了1780年5月11日的皇家学会会议，在那里博尔顿示范了压印机。博尔顿曾经带着一台新压印机到伦敦向议员、银行家和商人进行示范。在瓦特专利权有效的15年间，压印机业务获得了持续的成功，新公司在组建的第一年就销售了150台压印机；此后100年间，瓦特的压印机一直都是办公室的通用设备之一。压印机的案例生动地体现了科学、技术与工业的有机结合，以及个人主义和团体协作结合的魅力。