运营能力是指企业经营的效率高低,即资金周转的速度及其有效性,其主要分析指标有以下四个:

(一)总资产周转率

总资产周转率(次数)是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。其计算公式为:

总资产周转率(次数)=销售收入净额÷平均资产总额

式中,销售收入净额是指当期销售总额减去销售折扣以后的数额,平均资产总额是指企业全部资产的年初数与年末数的平均值。

运用总资产周转率分析评价资产使用效率时,还要结合销售利润,对资产总额中的非流动资产也应计算分析。总资产周转率越高,说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。

【例11-1】某公司20××年销售收入净额为3 600万元,平均资产总额为1 800万元。

其总资产周转率计算如下:

总资产周转率=3 600÷1 800=2(次)

(二)流动资产周转率

分析企业的经营效率时,一般用流动资产周转率来表示其速度的快慢及利用效率。

流动资产周转率(次数)是销售收入净额与平均流动资产总额之比,是指在一定时期内流动资产可以周转的次数。其计算公式为:

流动资产周转率(次数)=销售收入净额÷平均流动资产总额

式中,销售收入净额是指企业当期销售商品、提供劳务等经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额,数值取自利润表。平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值,数值取自企业资产负债表。平均流动资产总额计算公式为:

平均流动资产总额=(流动资产年初数+流动资产年末数)÷2

流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。一般情况下,该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,资金利用越好。在较快的周转速度下,流动资产会相对节约,相当于流动资产投入的增加,在一定程度上增强了企业的盈利能力;而周转速度慢,则需要补充流动资金参加周转,这样会形成资金浪费,降低企业盈利能力。

此外,分析企业流动资产周转速度还可以用流动资产周转期指标,它是指流动资产周转一次所需的时间,计算公式为:

流动资产周转期(天数)=平均流动资产总额÷日销售收入净额

这个指标表明流动资产周转一次的天数。周转一次所需要的天数越少,表明流动资产在各阶段所占用的时间越短,周转越快,利用效果越好。

【例11-2】某公司20××年销售收入净额为3 600万元,平均流动资产总额为900万元。

其流动资产周转率和流动资产周转期计算如下:

流动资产周转率=3 600÷900=4(次)

流动资产周转期=900÷(3 600÷360)=90(天)

(三)存货周转率

存货周转率(次数)是企业一定时期内主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量是否合理,促使企业在保证生产经营连续性的同时,提高资金的使用效率,增强企业的销售能力。

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明,通过存货周转率的计算与分析,可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度,是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高,表明企业存货资产变现能力越强,存货及占用在存货上的资金周转速度越快。存货周转率的计算公式为:

存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货(www.daowen.com)

平均存货=(年初存货余额+年末存货余额)÷2

存货周转期(天数)=平均存货成本÷日销售成本

【例11-3】某公司20××年销售成本为3 200 000元,年初存货为1 300 000元,年末存货为96 000元。按照上述公式计算如下:

平均存货=(1 300 000-96 000)÷2=602 000(元)

存货周转率(次数)=3 200 000÷602 000=5.316(次)

存货周转期(天数)=602 000÷(3 200 000÷360)≈68(天)

在对存货周转率指标进行分析时,应注意以下问题:

(1)存货周转率指标反映了企业存货管理水平,它不仅影响企业的短期偿债能力,而且是整个企业管理的重要内容。

(2)分析存货周转率时,还应对影响存货周转速度的重要项目进行分析,如分别计算原材料周转率、在产品周转率等,它们的计算公式分别为:

原材料周转率=耗用原材料成本÷存货平均余额

在产品周转率=制造成本÷存货平均余额

(3)分析存货周转的目的,是从不同的角度和环节找出存货管理中存在的问题,使存货管理在保证生产经营连续性的同时,尽可能少占用经营资金,提高资金的使用效率,增强企业销售能力。

(4)存货周转率不但反映存货周转速度、存货占用水平,还在一定程度上反映企业销售实现的快慢。一般情况下,存货周转速度越快,说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短,存货转换为货币资金或应收账款等的速度越快,资金的回收速度越快。

(四)应收账款周转率

企业的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。企业的应收账款如果能够及时收回,资金使用效率便能大幅度地提高。

应收账款周转率是指企业在一定时期内赊销收入净额与平均应收账款余额之比。它说明一定期间内企业应收账款转为现金的平均次数。其计算公式为:

应收账款周转率=赊销收入净额÷平均应收账款余额

一般情况下,应收账款周转率越高越好,周转率高,表明企业收账迅速,账龄较短;资产流动性强,短期偿债能力强;可以减少坏账损失等。使用这个指标计算时,应注意以下几点:

(1)应收账款应为扣除坏账准备后的净额。

(2)平均应收账款余额=(期初余额+期末余额)÷2。

应收账款的周转速度,用时间表示的称为应收账款周转天数,也称应收账款回收期或平均收现期。它表示企业从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。其计算公式为:

【例11-4】某公司20××年赊销收入净额为690万元,假设应收账款年初数为78万元,年末数为60万元。按照上述公式计算如下:

平均应收账款余额=(60+78)÷2=69(万元)

应收账款周转率=690÷69=10(次)

应收账款周转期(天数)=360÷10=36(天)