合理确定股权激励目标，是股权激励方案能否产生良好效果、提升公司绩效的关键因素。股权激励目标过高难以达到，则可能导致管理层操纵财务报表行为；目标过低容易完成，则会降低股权激励的效果。目前我国上市公司股权激励通常以绩效目标作为主要行权条件。

表9-11　L园林公司首次授予期权行权绩效条件

续表

表9-12　L园林公司预留期权行权绩效条件(www.daowen.com)

由L园林公司股权激励行权条件可以看出，L园林公司股权激励的目标为：公司2015年度扣除非经常性损益后的净利润较2014年增长40%，公司2016年度扣除非经常性损益后的净利润较2014年增长93%，公司2017年度扣除非经常性损益后的净利润较2014年增长160%。即2015—2017年扣除非经常性损益后的净利润增长率分别为40%，37.86%，34.72%，见表9-11和表9-12。

为评价L园林公司，本书选取行业内前5大上市公司及L园林公司2008—2014年扣除非经常性损益后的净利润增长率进行比较分析，见表9-13。

表9-13　2008—2014年净利润增长率

通过分析行业内前5大上市公司2008—2014年扣除非经常性损益的净利润增长率可以看出，园林工程行业在2008—2011年总体增长较为迅速。有多家公司扣除非经常性损益的净利润增长率超过50%，L园林公司扣除非经常性损益的净利润增长率也在2009年和2010年分别达到63.75%和82.56%。但2013—2014年总体增长放慢，除公司5以外少有公司扣除非经常性损益的净利润增长率能够超过40%。综上所述，L园林公司股权激励要到达既定的绩效目标，将面临不小的困难。2015年度扣除非经常性损益后的净利润要求的增长率过高，容易造成管理层的短期行为，不利于公司长期发展，同时可能引起虚增利润的风险。2016年、2017年要求的扣除非经常性损益后的净利润要求的增长率逐步降低，即如果管理层完成了2015年行权条件所要求的业绩考核目标，在2016年、2017年只需保持该绩效甚至略微降低绩效即可行权，结果将降低股权激励的作用，不利于公司长期发展。