作为最终需求的消费需求增长滞后是20世纪90年代末投资需求增长缓慢和总需求不足的主要根源。

90年代以来一方面经济高速增长，GDP不断增大，城乡居民储蓄不断增长，但另一方面，消费率却显著下降。1978～1991年间消费率保持在60%以上，从1992年起下降到59.9%，1994年、1995年下降到57.35%、57.5%的历史最低点，出现了GDP高增长条件下消费需求日益疲软。消费需求疲软的原因是：

第一，国有经济深化改革中，出现失业高峰，1997年以来每年800万～1000万职工下岗。

第二，随着改革向前推进，国民收入超分配现象受到抑制，职工收入增幅放慢。1996～2001年城镇人均可支配收入年平均增幅为6.67%，远远低于1986～1995年期间年平增长的19.4%。(www.daowen.com)

第三，农村经济的长期徘徊和1997年以来农民收入增长的明显减缓。1999年和2000年农民人均纯收入增幅仅为2.22%和1.94%，特别是粮食主产区和西部地区农民收入出现了下降，造成20世纪90年代中期以来农村消费需求低迷。

第四，居民边际消费倾向的下降。就业制度、住房制度、教育制度、医疗制度等改革向前推进而社会保障制度改革滞后，特别是失业率的增大，使居民消费倾向趋于降低。1998～2001年间的平均消费倾向明显低于前几年，2001年城镇边际消费倾向仅为0.528。居民收入更多用于储蓄，消费偏好下降，进一步加剧了社会消费需求不足。