企业为计划而生产转变为市场而生产。国有企业改革的第一步，是20世纪80年代初国家逐步减少指令性计划，对企业扩权让利，企业开始为市场而生产与经营。

在现有的资本（产）结构下，从技术基础上通过加强生产管理，挖掘潜力，谋求产值的增大，成本的降低，利润的增加。它立足于现有内在资源的有效利用，使企业实力和生产能力以几何级数提高。具体的路径是：产品开发与创新，成本的降低，市场的开拓。整个经营活动的目的是：质优价廉的商品，着眼于价值量，产值增大，这是一般的商品生产；经营资本运作，讲求低成本的公司资本形成与结构优化，低成本的资本聚集，与扩张股权原理，资本的流动等行为。

资本营运：在优化资本结构，扩大资本量，提高资本回报率上下功夫，它谋求产品创新，技术创新，产业升级，使企业实力和生产能力以几何级数提高。(www.daowen.com)

我国20世纪80年代初期，企业自主地进行商品生产与营销，生产量增多，产值增大。由于企业自主权还未包括投资权、资产处置权，企业只是卖商品不能卖分厂、卖设备、卖商誉和品牌，还不能自由涉足其他生产领域进行投资，因而，那时企业品是进行自主的商品生产，还不是资本营运。

此后，随着企业自主权的一步步落实与扩大，特别是随着经济的市场化，1986年上海开始发行股票，1992年股票市场的出现，国有企业改革中资产流动重组的出现，一些企业逐步开始资本营运的操作，20世纪90年代，外商开始在国内进行企业并购。在资本市场逐步发展的条件下，特别是在国有企业面对更加激烈的竞争条件下，1994年以来通过并购产权交易等形式进行资本营运，作为法人实体的企业，特别是授权经营的投资主体，既从事商品生产，又从事投资活动即对其他企业进行并购股权，购买产权，实现资本的扩张，还售卖劣质资产、分厂，扔掉包袱以优化它的资本结构和提高公司资产价值；或者用知识产权（专利、技术、管理）与其他被兼并联合的企业产权进行置换（如上海两毛与成都毛纺厂），来扩大自身的资本；或者转让闲置的土地，加强技改，购置关键设备，盘活闲置资产，上述活动是围绕着资本，是着眼于资本的质即内在结构的优化，它的做大即量的扩张，领域的转换（一二三产业间各行业，企业间、地域间），目标是资本回报率的提高。