通货膨胀是一个货币现象。改革以来高增长的压力使中央银行难以应付，造成货币过度发行，20世纪80年代货币发行年增率经常是20%以上，1993年为1529亿元，比上年增长35%。中国近年来加快了银行制度的改革，1995年制定的《中国人民银行法》确定中央银行的货币政策的宏观经济目标是“稳定货币、发展经济”。人民银行加强了对货币供应量的控制，1994年第三季度起开始按季度公布货币供应量，并把M1和M2作为货币政策中介目标的组成部分。近两年来货币发行控制在计划内，1995年货币发行597亿元，比原计划少900亿元，增长8.2%，是改革以来增长速度最低的一年。1996年货币增长目标，M2增幅要控制在23%～25%，M1增幅控制在18%左右。

近两年实行了信贷从紧，1994年信贷增长率为23.8%，1995年信贷增长率为19%，信贷从紧有效地控制了一些地方出现的经济过热——如房地产热、股市热，大办开发区热——是实现经济软着陆的主要工具，尽管它也带来“资金紧”和一部分国有企业经营困难的负效应。为了进一步抑制通货膨胀和防止经济出现新的过热反弹，中国在“九五”时期仍然要执行适度从紧的货币政策和财政政策，要继续控制信用总规模和货币总量，但是要着眼于完善金融调控的方法，更多地利用利率、再贴现率、银行备付金率等工具。(www.daowen.com)