库存持有成本也称库存成本，是与库存数量有关的成本。库存持有成本的发生主要由库存控制、包装、废弃物处理等物流活动引起，其组成包括库存占用资金成本、库存服务成本（相关保险和税收）、仓储空间成本及库存风险成本。

在年销量一定的条件下，库存周转率越高，单位商品在仓库停留的时间越短，库存持有成本越低，二者成反比，相应的资金成本、保险及库存风险成本也与库存周转率成反比。反之，库存周转率越低，库存持有成本越高。

（一）库存持有成本的构成与计算

库存持有成本只包括那些随库存数量变动的成本，具体说来包括以下几类。

1.库存占用资金成本

库存占用资金成本是指库存商品占用了可以用于其他投资的资金，不管这种资金是从企业内部筹集还是从外部筹集（如销售股票或从银行贷款等），对于企业而言，都因为保持库存而丧失了其他投资的机会。因此，应以使用资金的机会成本来计算库存持有成本中的资金成本。事实上，资金成本在库存持有成本中占有相当大的比重。

（1）相关收益率的确定。这是一个比较困难的问题，因为企业必须在对未来进行预测的基础上确定该收益率，所以该收益率是估算与预测得出的数值。要确定相关收益率应当分以下两种情况进行考虑。

①当企业资金有限时。企业的资金一般是有限的，当资金用于某项投资之后就得放弃其他的投资项目。也就是说，企业如果决定将这部分资金用于购买（生产）存货的话，就必须放弃其他的投资机会。这时库存的资金成本计算公式中的相关收益率就是该部分资金用作其他用途时的最小收益率。

②当企业资金充裕时。此时企业就不用再执行资金限额供给政策，这时企业将资金投资于库存就不会以牺牲其他投资项目为代价。此时资金成本计算公式中的相关收益率应取决于企业将来自库存降低的资金投资到什么地方：如果企业将节约的资金投资于有价证券，那么有价证券的收益率就是相关收益率；如果企业将节约的资金存入银行账户或用来偿还贷款，那么银行的存款利率或企业为贷款支付的利率就是计算库存占用资金成本时的相关收益率。

（2）库存占用资金的确定。库存占用资金是计算资金成本的基础。但是计算库存占用资金必须解决以下问题：单位库存产品实际成本、库存的盘存方法、库存流动假设及平均库存价值的计算。这是因为：存货的来源，企业存货来源于采购过程和生产过程，因此存货的购买价格和生产产品的成本计算会影响期末库存价值；库存流动假设，也就是发出存货的计价，如何处理实物流转与价值流转的关系，特别是在实物流转与价值流转不一致的情况下，发出存货价值的确定；库存的盘存方法，也就是对于期末存货结存的问题会影响企业发出存货成本的计量；平均库存价值的计算问题，因为它是计算资金成本的依据。

①单位库存产品实际成本的计算方法。对于商品流通企业而言，库存产品的实际成本是指库存产品当前的重置成本，其中包括企业为取得该库存而支付的所有运费。

对于制造企业而言，可以采用直接成本法或制造成本法来计算其库存产品的实际成本。目前大多数制造企业使用制造成本法计算库存产品的实际成本，它是一种传统的成本计算方法。在企业实践中，可以采用以下两种方法进行计算。

第一，实际制造成本法。用该种方法计算库存产品的实际成本时，库存产品的成本包括实际的直接材料和直接人工成本，加上预先确定的变动和固定的制造管理费用。具体计算公式为

第二，标准制造成本法。用该种方法计算库存产品的实际成本时，库存产品的成本包括预先确定的直接材料和直接人工成本，加上预先确定的变动和固定的制造管理费用。具体计算公式为

②库存的盘存方法。库存盘存用以确定减少与结存库存数量。它包括定期盘存制和永续盘存制两种。

第一，定期盘存制。定期盘存制又称实地盘存制，是指通过对期末库存存货的实物盘点，确定期末存货和当期销货成本的方法。实地盘存制无须通过账面连续记录得出期末存货，并假定除期末库存以外的存货均已出售，通过这种方法倒算出销货成本。因此，在定期盘存制下，日常经营中因销售而减少的存货不予记录，只登记增加的存货，即“存货”账户平时保持不变，另外设“购货”账户反映当期购入的存货，同时设立“运杂费”“购货退回与折让”“购货折扣”账户，期末通过调整分录将“存货”账户调整为期末数和本期的销货成本。

其优点是核算工作比较简单、工作量较小。其缺点是手续不够严密，不能通过账簿随时反映和监督各项财产物资的收入、发出、结存情况，反映的数字不精确，仓库管理中若有多发少发、物资毁损、盗窃、丢失等情况在账面上均无反映而全部隐藏在本期的发出数内，不利于存货的管理，也不利于监督检查。因此，定期盘存制只适应数量大、价值低、收发频繁的存货，与永续盘存制相比没有安全性。

定期盘存制的计算公式为

第二，永续盘存制。永续盘存制亦称账面盘存制，是指根据会计凭证在账簿中连续记录存货的增加和减少，并随时根据账簿记录结出账面结存数量。即对存货的日常记录既登记收入数，又登记发出数，通过结账能随时反映账面结存数的一种存货核算方法。采用这种方法时，库存物品明细账卡要按每一品种、规格设置。在明细账卡中，要登记收入、发出、结存数量，有的还同时登记金额。在永续盘存制下，对库存物品仍须定期或不定期地进行实地盘点，以便核对账存数和实存数是否相符。

永续盘存制的优点是加强了对库存物品的管理。在库存物品明细账卡中，可以随时反映出每种库存物品的收入、发出和结存情况，并在数量和金额两方面进行控制；明细账卡的结存数量，可以通过盘点与实存数量进行核对。当发生库存溢余或短缺，可以查明原因，及时纠正；此外，明细账卡上的结存数量，还可以随时与预定的最高和最低库存限额进行比较，取得库存积压或不足的资料，以便及时组织库存物品的购销或处理，加速资金周转；可以通过存货的明细账记录，随时反映某一存货在一定会计期间内收入、发出及结存的详细情况，有利于加强对存货的管理与控制。但是，相对于定期盘存制而言，永续盘存制下存货明细账的会计核算工作量较大，尤其是月末一次结转销售成本或耗用成本时，存货结存成本及销售或耗用成本的计算工作比较集中；采用这种方法需要将财产清查的结果同账面结存进行核对，在账实不符的情况下还需要对账面记录进行调整。

永续盘存制的计算公式为

③库存流动假设。企业的存货是不断流动的，本期期末存货结转到下期，即为下期的期初存货，下期继续流动就形成了生产经营过程中的存货流转。企业购买存货的批次不同，其单位成本也会存在差异。那么如何确定不同出库批次货品的单位成本呢？存货流转包括实物流转和成本流转两个方面，从理论上讲，存货的成本流转与其实物流转应当一致。但在实际工作中，由于存货的进出量较大、品种繁多、单位成本多变，难以保证各种存货的成本流转与实物流转相一致。由于同一种存货尽管单价不同，但均能满足销售或生产需要，在存货被销售或耗用后，不需要逐个辨别哪一批实物被发出、哪一批实物被用作库存。因此，成本的流转顺序和实物的流转顺序可以分离，只要按照不同的成本流转顺序确定已发出存货的成本和库存存货的成本即可。

目前存在着多种库存流动假设。比较普遍采用的有四种方法，分别是后进先出法、加权平均法、移动加权平均法、个别计价法。

第一，后进先出法。后进先出法是假定后入库的存货先耗用或先销售，导致期末存货永远是最早入库的存货。在计算耗用或销货成本时，先耗用或先销售的存货按最近入库的存货的单位成本计价，期末存货的账面价值反映最早入库的存货成本。

后进先出法同样既适用于永续盘存制，又适用于定期盘存制，其目的就是使本期收入与本期成本相适应。但是，此法可能导致资产负债表中的存货价值不真实，使流动比率和其他流动资产的关系失真。

【例5-5】恒通物流有限公司2016年5月末仓库结存A商品200件，单价为100元/件；6月5日购进300件，单价为110元/件；6月7日销售400件；6月15日购进700件，单价为95元/件；6月21日销售500件。按照后进先出法计算两次销售的存货成本。

依题意：

第一次销售的存货成本=300×110+100×100=43 000（元）

第二次销售的存货成本=500×95=47 500（元）

“后进先出法A产品”明细账如表5-6所示。

表5-6　“后进先出法A产品”明细账

第二，加权平均法。加权平均法是平均成本法的一种，是指在期末，用期初结存成本和本期入库存货的实际成本之和计算加权平均成本，然后用加权平均成本乘以期末结存数量计算期末存货成本，并倒挤出本期销货成本的方法。它除了考虑入库存货的单位成本外，还考虑入库存货的数量。该种方法适用于定期盘存制。计算公式为

【例5-6】恒通物流有限公司2016年5月末仓库A商品结存数量为200件，单价为100元/件；6月5日购进300件，单价为110元/件；6月7日销售400件；6月15日购进700件，单价为94元/件；6月21日销售500件，利用加权平均法计算本期期末存货成本和本期销货成本。

依题意：

“加权平均法A产品”明细账如表5-7所示。(www.daowen.com)

表5-7　“加权平均法A产品”明细账

第三，移动加权平均法。它是指在每次进货以后立即为存货计算出新的平均单位成本，作为下次发货计价基础的一种方法。即以每次进货的成本加上原有库存的成本，除以每次进货数量与原有库存的数量之和，据以计算加权平均单位成本，在此基础上，计算当月发出存货的成本和期末存货成本的一种方法。

移动加权平均法计算出来的存货成本比较均衡和准确，但计算工作量大，一般适用于经营品种不多、前后购进商品的单价相差幅度较大的商品流通类企业。该方法适用于永续盘存制。计算公式为

【例5-7】恒通物流有限公司2016年5月末仓库A商品结存200件，单价为100元/件，金额为20000元；6月5日购进300件，单价为110元/件，金额为33000元；6月7日销售200件；6月15日又购进300件，单价为110元/件，金额为33000元；6月21日又销售200件。两次的销货成本是否相同？各是多少？

依题意：

“移动加权平均法A产品”明细账如表5-8所示。

表5-8　“移动加权平均法A产品”明细账

第四，个别计价法。个别计价法又称特定成本法，是指以某批材料购入时的实际单位成本作为该批存货发出时的实际成本。在此方法中成本流动和实物流动是等同的，既适用于永续盘存制也适用于定期盘存制。这种存货的计价方法主要用于大件物品、贵重物品。

【例5-8】恒通物流有限公司2016年5月末仓库A产品结存200件，单价为100元/件；6月5日购进300件，单价为110元/件；6月10日购进400件，单价为95元/件。6月12日销售700件，其中包括5月末结存的200件，第一次购进的300件，第二次购进的200件。计算销货成本。

依题意：

“个别计价法A产品”明细账如表5-9所示。

表5-9　“个别计价法A产品”明细账

④平均库存价值的计算。运用相应的库存盘存方法，在一定的库存流动假设情况下，可以进一步计算出一定时期内企业的平均库存价值，据以计算资金成本。

平均库存价值可以通过某期间期初和期末库存结存价值相加除以2的方法得到，这是一种简单算术平均的方法；也可通过描点法得到。所谓描点法就是将每天（定期）的库存结存价值，描点在纵坐标为库存结存价值、横坐标为时间的坐标系上，然后将这些点依次连接起来形成曲线，以该曲线中间部分对应的价值，作为该期间的平均库存价值。

某个期间的平均库存价值实际上就是该期间企业库存占用的资金。

2.库存服务成本

库存服务成本由按价计的税金，以及为维持库存而产生的火灾和盗窃保险组成。一般情况下，税金随库存水平的不同而不同。很多地区对那些随后向其他地区的客户发运的库存免除税收。因此公司在规划仓储网络的时候，通过合适的规划可以使这部分最小化。库存服务水平对保险费率没有什么影响，因为通常购买保险针对的是特定时间段的特定的产品价值，保险费率取决于仓储设施建造使用的材料、已使用的年限及所安装的防火设备的类型等。

3.仓储空间成本

仓储空间成本不同于仓储成本，它只包括那些随库存数量变动的成本。仓储空间成本通常和自有仓库、公共仓库、租用仓库有关。在不同的仓储条件下，仓储空间成本是不同的。

自有仓库条件下，仓储空间成本可以忽略。因为使用自有仓库，仓库成本并不随库存水平的变动而变动，即使有的成本是变动的通常也和存储数量没有直接的关系，而固定成本和配置成本也与库存策略的制定无关。

公共仓库不同于自有仓库，公共仓库的费用通常是基于移入和移出仓库的产品数量（搬运费用）及储存的库存数量（储存费用）来计算的。在此种条件下，搬运费用应被认为是产量成本，不属于库存持有成本。只有用于仓库储存的费用应该包含在库存持有成本中，因为它与库存水平有关。

租用仓库一般是长期的，规模往往基于合同规定期间的最大储存需求而定。因此，仓库租用成本并不随库存水平的改变而频繁波动，尽管租用率可能会在每次新的合同签订时而有所不同，但大部分成本，如租用费、管理者薪酬、安全成本和维修费等，一般是固定的。在合同期内，很少有成本随库存数的变化而变化。因此，租用仓库的成本应计入仓储成本，而不应计入库存持有成本。但是，如果是因为改变库存水平而临时产生的仓库租费，如因销售旺季而需要额外租用仓库发生的成本，则仓库租费与公共仓库的情况类似，要计入库存持有成本。

4.库存风险成本

库存风险成本一般包括如下几项：废弃成本、损坏成本、损耗成本、移仓成本。

废弃成本是由于存货再也不能以正常的价格出售而必须处理掉所产生的成本。废弃成本是产品的原始成本和残值之间的差额，或者是正常销售价格和为了清除这种产品而降价销售的价格之间的差额。

损坏成本是仓库营运过程中发生的因产品损毁而丧失使用价值的那一部分产品成本。而在搬运过程中发生的损坏应被看成一种产量成本，与库存水平无关，不应计入库存持有成本。

损耗成本多是因为盗窃造成的产品缺失而损失的部分产品成本。这部分也是因保持库存而产生的，因此应计入库存持有成本。

移仓成本是指为避免废弃而将库存从一个仓库所在地运至另一个仓库所在地时产生的成本。例如，在东部销售的好的产品在西部可能卖不出去，通过将产品运到另一个可以销售出去的地方可以避免废弃成本，但会增加额外运输成本。通常该部分费用应计入库存持有成本，而在实际操作中一般计入运输费用，但可以通过对运费账单的统计分析将转运成本分离出来。

（二）库存持有成本的影响因素

1.库存占用资金的机会成本率

影响库存持有成本的首要因素是库存占用资金的机会成本率。企业在库存上占用的资金来源不同，其计价成本率也不同。库存占用资金是以丧失其他投资机会为代价的，因此，必须以其他投资机会的回报率作为计算库存持有成本的依据。如果企业资金富余，可将银行存款用于库存投资，此种情况下银行存款利率就是库存占用资金的机会成本率；如果企业资金短缺，要通过出售股票获得资金对库存进行投资，则应以出售股票预期的利率为库存占用资金的机会成本率；如果通过银行贷款的方式，则贷款利率为库存占用资金的机会成本率。一般而言，企业资金越富余，库存持有成本中库存占用资金的机会成本率越低；企业资金越短缺，库存持有成本中库存占用资金的机会成本率越高。所以，资金富余的企业可以保持一个较高水平的库存来满足市场的需要；而资金短缺的企业，总是想办法降低库存水平，减少库存对资金的占用。

2.库存周转率

库存周转率也是影响库存持有成本的重要因素之一。从理论上讲，库存持有成本与库存周转率成反比，库存周转率越高，库存占用资金的时间越短，库存持有成本越低。但事实上，对于一个企业而言，不能单纯地考虑库存持有成本而采用某种库存策略，而应该通盘考虑整个物流系统，以整体成本最低来制定库存策略。库存周转率越高，对物流系统的要求也越高，一味地提高库存周转率，可能导致批量成本、运输配送成本、缺货成本的增加大于库存持有成本的减少，从而使总成本上升。因此，对利用库存周转率来降低库存持有成本的策略只能在一定的范围内使用才有效。

3.仓库的类型和库存水平的变动情况

库存所使用的仓库类型不同，其库存持有成本中的空间成本也不一样。只有使用公共仓库的空间成本与库存水平密切相关。使用自有仓库的空间成本几乎与库存水平无关，因此不影响库存持有成本。租用仓库在库存水平变动不频繁的情况下，其库存空间成本也可忽略。

总之，库存持有成本与库存水平及仓储空间密切相关，可以说，库存水平是影响库存持有成本的最主要因素，库存持有成本会随着库存水平同向变动，而且库存水平变动越频繁，发生库存空间成本的概率越大。因此，企业希望市场保持长期稳定，这样可以避免存货水平的波动引发额外的持有成本。