理论教育 违背直觉的股市真相:希勒的理性见解

违背直觉的股市真相:希勒的理性见解

时间:2023-06-01 理论教育 版权反馈
【摘要】:相形之下,希勒十分了解随机性,论证严谨,但观众不觉得他有那么聪明,因为他研究的课题和直觉大相径庭。很久以来,希勒一直表示股票市场的价格过高。对于这样的新闻用语和言之成理却没有意义的说法,希勒招架不住,只能表示:单单一个市场预言错误,不应据此大做文章。希勒是个学者,他并没有自称是预言家,也不是在晚间新闻里评论市场动态的新闻人员。但希勒对市场理性的见解,并没有因为预测市场错误而归于无效。

违背直觉的股市真相:希勒的理性见解

现实主义者会遭到沉重的打击,概率怀疑论者的下场更糟。戴着概率的眼镜过日子很辛苦,因为会在各式各样的状况中,看到身边到处是不懂随机性的傻瓜,执著于自己认知中的假象。

我们很难想象亚历山大大帝或者恺撒在发生的历史中只打胜仗,却在未曾发生的历史中吃败仗。我们能够听到他们的大名,只是因为他们和其他成千上万的人一样,冒了很大的风险,最后碰巧取得胜利。他们十分聪明、有勇气、高尚,拥有当时所能产生的最高文化水平;但是其他数以千计、活在不显眼的历史脚注中的人物也是如此。他们打了胜仗,这一点我没有异议,我唯一有异议的地方,是胜利和他们处事的谋略品质有关的说法。

最近重读《伊利亚特》(Iliad)叙事诗,我的第一印象是,叙事诗人并没有以成败论英雄。英雄打胜仗或败仗,和他们本身的英勇行为完全无关;他们的命运完全取决于外部的力量,而这通常是命运之神的杰作。英雄之所以是英雄,是因为他们的行为十分英勇,而不是因为战场上的成败。帕特洛克勒斯(Patroclus)不是因为他的成就而成为英雄(他很快就被杀了),而是因为他宁死也不愿见到阿基里斯(Achilles)因愤怒而失去行为能力。叙事诗人显然了解未发生的历史。后来的思想家和诗人有更精巧的方法,去处理随机性,例如斯多噶哲学(stoicism)就是如此。

听新闻媒体讲话有时会叫我跺脚,主要是因为我不习惯,而且面对会动的影像时,我会变得很情绪化。我成长的过程中并没有电视机,直到快30岁,才学会操作电视机。从媒体人威尔(George Will)访问希勒(Robert Shiller)教授的例子,可以看出拒绝考虑历史另类发展的危险性。威尔是“评论家”,评论的主题范围很广。希勒以畅销书《非理性繁荣》(Irrational Exuberance)闻名,但在行家眼里,最著称的则是他以精确的数学,表现对市场随机结构和波动性的深邃见解。(www.daowen.com)

这段访问可以见证新闻媒体为迎合我们严重曲解的常识和偏差,而展现的强大破坏力量。据说威尔非常有名且极受敬重,他甚至可以算得上博学多闻,所从事的行业,在观众认知上是很聪明的行业。相形之下,希勒十分了解随机性,论证严谨,但观众不觉得他有那么聪明,因为他研究的课题和直觉大相径庭。很久以来,希勒一直表示股票市场的价格过高。威尔访问希勒时指出,要是人们以前听信他的话,现在一定赔钱,因为从他开始宣称股价过高以来,价格上涨了一倍有余。对于这样的新闻用语和言之成理却没有意义的说法,希勒招架不住,只能表示:单单一个市场预言错误,不应据此大做文章。希勒是个学者,他并没有自称是预言家,也不是在晚间新闻里评论市场动态的新闻人员。要是接受访问的是贝拉,他不会那么好欺负,因为他可以信心满满地表示,胖女人还没上台唱歌。

希勒不懂得怎么把自己的观念浓缩成了无生趣的新闻用语,我不知道他上这种电视节目是要做什么。当市场已失去理性,别以为它不会变得更不理性,这样的想法显然被认为愚不可及。但希勒对市场理性的见解,并没有因为预测市场错误而归于无效。因此我忍不住将威尔之流看成是事业生涯中无数噩梦中的代表人物。在这些噩梦中,我试着阻止别人为了1000万美元去赌俄罗斯转盘,却看到记者威尔公然羞辱我,说要是别人听了我的话,一定会少赚很多钱。不过,威尔并非脱口而出说那样的话,他写了一篇文章,探讨希勒的错误“预言”。根据转盘转出的结果做预言或抨击预言的倾向,正好显现我们缺乏能力,没办法应付充斥现代世界的复杂随机结构。预言属于“混为一谈表”中的右栏,预测则属于左栏。把预测和预言混为一谈,正可显现人们对随机性的无知。

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