（一）财务分析的内容

财务分析是指运用财务报表数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景进行剖析和评价。财务分析是进行财务管理的一种重要方法。在市场经济条件下，商业企业由单一的商品经营转向商品、资本经营，财务分析的内容就应围绕企业营运能力、盈利能力、偿债能力、现金流量及发展能力等方面进行。但由于投资主体的多元化，以及不同投资主体之间利益倾向的差异决定了在对企业经营理财的状况进行分析、评价时，必然会有不同的侧重点。但归纳进来，企业财务分析的主要内容不外乎以下几个方面。

1.偿债能力分析

利用企业的财务报告等会计资料，可以分析了解企业资产的流动性、负债水平以及债务支付能力，从而评价企业的财务状况和经营风险，帮助投资者、债权人和企业管理当局作出明确的投资决策和信贷决策。企业偿债能力强则可以通过举债筹集资金以获得利益；反之，则易使企业陷入困境甚至危及企业生存。

2.资产运作能力分析

资产是过去交易、事项形成的并由企业拥有或控制的资源，该项资源预期会给企业带来经济利益。因此，资产的管理水平直接影响到企业的利润获取能力，体现企业的整体素质。通过对企业资产运作的分析，可以了解企业资产的保值和增值情况及资产的周转速度，为评价企业的管理水平提供依据。

3.盈利能力分析

企业的主要目标之一就是获取利润，企业要生存和发展必须争取较高的利润。利润也是投资者取得投资收益，债权人收取本息的来源，经营者经营业绩和管理效益的集中表现。所以，企业各方都十分关心企业的盈利能力，包括绝对利润数和相对获得水平。

4.财务状况的趋势分析和综合分析

财务状况的趋势分析和综合分析主要是指通过观察、考核企业经营规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果的增长情况，全方位地对企业经营状况、财务状况及其发展趋势，作出准确评价与判断，从而使企业不断提高经营管理水平，增强市场竞争实力。

（二）财务分析的依据

财务分析的依据就是财务分析所需要的基本数据来源，财务分析就是对相关数据加工整理的过程。财务分析依据的资料主要包括两部分：一是企业内部形成的定额、计划和标准，日常会计和统计核算资料及定期编制的财务报告；二是从外部获取的行业数据，其他企业数据及竞争对手的数据，有关投资机构的分析报告等。但财务分析主要以企业定期编制的财务报告为基础，其他资料为补充。企业财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件。它主要包括以下内容。

1.资产负债表

资产负债表是反映企业某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。从资产负债表中可以了解企业的资产分布、资产的流动性、资产来源构成、负债水平等，通过对资产负债表的分析可以了解企业的偿债能力和资金营运能力。

2.利润表

利润表是反映企业在一定期间的经营成果的会计报表。通过对利润表分析可以考核企业利润目标的完成程度，分析利润构成的合理性，特别能看出企业主营业务创造利润的能力，从而预测企业未来的利润水平和发展趋势。

3.现金流量表

现金流量表是以收付实现制为基础，反映企业在一定期间现金和现金等价物流入和流出动态变化的会计报表。通过对现金流量表的分析，可以了解企业一定时期内获取现金及现金等价物的能力，特别是经营活动创造现金流量的能力，从而预测企业未来的现金流量，并判断企业现金流量对债务的保障能力。

（三）财务分析的基本方法

财务分析方法主要有比较法、比率分析法和趋势分析法等。

1.比较法

比较法是通过经济指标数量上的比较来提示经济指标的数量关系和数量差异的一种方法。具体有以下3种方法。

（1）实际指标同计划指标的比较。

它可以揭示实际与计划或定额之间的差异，了解该项指标的计划或定额的完成情况。

（2）本期指标同上期指标或历史最好指标的比较。

它可以确定企业前后不同时期有关指标的变动情况，了解企业生产经营活动的发展趋势和管理工作的改进情况。

（3）本单位指标同国内外先进单位指标的比较。

它可以找出企业与先进单位之间的差距，推动本单位改善经营管理赶超先进水平。

2.比率分析法

比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的相对比率来揭示企业财务状况和经营成果的一种方法。由于比率分析法能恰当地评价企业的财务状况和经营成果，在财务分析中应用比较广泛。比率分析法主要有以下两种具体的方法。

（1）相关比率分析法。

相关比率分析法是通过计算同一时期有关财务报表中两个不同而又相关的指标的相对比率进行数量分析的方法。例如，企业资产总额与负债总额的比率、流动资产与流动负债的比率等。利用相关比率指标考察有联系的相关业务安排是否合理，是否能保障生产经营活动的顺畅进行。

（2）构成比率分析法。

构成比率分析法是通过计算个别项目数值与全部项目总和的比率进行数量分析的方法。例如，存货与流动资产的比率、流动资产与全部资产的比率等。

3.趋势分析法

趋势分析法是利用财务报表提供的数据资料，通过连续若干相关指标的对比来揭示各期之间有关数据增减变动的方向、数额和幅度，从变动中发现规律，预测企业财务状况和经营成果变化趋势的一种方法。趋势分析法主要有以下两种具体的操作方法。

（1）财务比率趋势分析法。

财务比率趋势分析法是指为了考察某个方面的财务状况和经营成果将某方面的若干财务比率放在一起进行连续对比的方法。

（2）财务报表趋势分析法。

财务报表趋势分析法是指将连续数期的同一财务报表并列在一起进行比较的方法。财务报表可以是绝对额报告，也可以是百分比财务报表。

（四）财务比率分析

1.企业偿债能力分析

企业偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。通过偿债能力的分析能揭示一个企业财务风险的大小。因此，企业的投资人、债权人及内部管理当局十分重视对企业偿债能力的分析。偿债能力的分析具体包括以下两个方面。

（1）企业短期偿债能力分析。

企业短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是指将在一年（含一年）或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。短期偿债能力是财务分析中必须十分重视的一个方面，短期偿债能力不足，企业就无法满足债权人的要求，可能会引起破产或造成生产经营的混乱。

（2）企业长期偿债能力的分析。

企业长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

2.营运能力分析

营运能力是指企业资金的利用率，反映了企业资金的周转状况。对营运能力的分析有助于了解企业的营运状况和管理水平。营运能力分析包括以下几个方面。

（1）存货周转率。

存货周转率是由销货成本和存货平均占用额对比所确定的指标，有存货周转次数和周转天数两种表示方法。(www.daowen.com)

一定时期内，存货周转次数越多，说明存货周转越快，存货利用效果越好；存货周转天数越少，说明存货周转越快，存货利用效果越好。

（2）应收账款周转率。

应收账款周转率是赊销收入净额与应收账款平均占用额的比率，有周转次数和周转天数两种表示方法。

一定时期内，应收账款的周转次数越多，说明应收账款周转越快，应收账款的利用效果越好；周转天数越少，说明应收账款周转越快，利用效果越好。

（3）流动资产周转率。

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。

主营业务收入净额是指企业当期销售产品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。

一定时期内，周转次数越多，说明流动资产周转得越快，利用效果越好。

（4）固定资产周转率。

固定资产周转率又称固定资产利用率，是企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。

该项比率主要用于分析企业通过有效使用厂房、设备等固定资产产生销售额的能力。与同行业平均水平相比，该项比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好；如果比率偏低，则说明企业的生产能力利用率较低，可能会影响企业的获利能力。

（5）总资产周转率。

总资产周转率又称总资产利用率，是企业年销售收入净额与资产平均占用额的比率。总资产周转率说明根据企业投资规模应该达到的销售额，该指标综合反映了企业全部资产的使用率。如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，或者企业过度投资于固定资产而流动资产规模不够，企业应该采取措施提高销售收入，或处置某些资产，或调整资产结构，以提高资产利用效率。

3.获利能力分析

获利能力又称盈利能力，是企业赚取利润的能力。评价企业获利能力的财务指标主要有以下几个。

（1）基本获利能力指标。

1）销售（营业）毛利率。销售毛利率是毛利与销售收入的比率。

销售毛利率越高，说明企业盈利能力越强。

2）销售净利率。销售净利率是净利（税后利润）与销售收入的比率。

销售净利率越高，说明企业盈利能力越强。

3）成本费用利润率。成本费用利润率是企业利润总额与成本费用总额的比率。

成本费用利润率是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系的指标，该比率越高，说明企业耗费与所得的收益越高。

4）总资产利润率。总资产利润率是企业利润总额与资产平均总额的比率。

总资产利润率是反映企业资产综合利用效果的指标。这一比率越高，说明资产利用效果越好，整个企业的获利能力越强，经营管理水平越高。

5）资本金利润率和权益利润率。资本金利润率是企业的利润总额与资本总额的比率。

它是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。这一比率越高说明资本金的利用效果越好；反之，则说明资本金的利用效果越差。

权益利润率又称所有者权益报酬率、净资产收益率、股东报酬率，是税后净利与所有者权益总额的比率。

权益利润率是反映股东投资收益水平的指标。该项比率越高说明股东投资的收益水平越高，获得能力越强；反之，说明收益水平低获利能力弱。

（2）股份有限公司获利能力指标。

对于股份有限公司为了反映股东的投资报酬应采用以下指标来衡量。

1）每股收益。每股收益是某一会计年度内平均每股普通股获得的收益。即企业的税后净利扣除优先股股利后的余额与普通发行在外的股数进行对比所确定的比率。

每股收益的高低对股价会产生重大影响。

2）每股股利。每股股利是普通股分配的现金股利总额扣除优先股股利后与流通在外的普通股票的股数的比率。

每股股利的高低不仅取决于公司的盈利能力，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。

3）市盈率。市盈率也称价格盈余比率或价格与收益比率，是普通股的每股市价与当期每股收益的比率。

市盈率反映股票盈利状况，是投资者对某种股票获取1元利润所愿支付的价格。

4）每股净资产。每股净资产又称每股账面价值，反映了流通在外的每股普通股票所代表的股东权益的金额。

每股净资产并没有一个确定的最佳标准，在投资分析中只能有限地使用每股净资产指标。

（五）财务状况的趋势分析和综合分析

1.财务状况的趋势分析

财务状况的趋势分析主要是通过比较连续几个会计期间的财务报表或财务比率来了解企业财务状况的变化规律，以预测企业未来的财务状况和发展前景。趋势分析主要从以下3个方面进行。

（1）比较财务指标与财务比率。

通过比较财务指标与财务比率进行财务趋势分析，可从企业过去连续几年的财务报表中选出重要的财务指标，进行加工后直接观察其金额或比率的变动趋势，以分析其变动趋势的合理性。

（2）比较财务报表的金额。

比较财务报表的金额是将连续几个同一会计报表的金额并列起来比较各相同项目增减变动的金额幅度，说明报表上同一项目在不同时期的增减变化情况，用以说明企业财务状况和经营成果的变化趋势。

（3）比较财务报表的构成。

比较财务报表的构成是把常规的财务报表换算成结构百分比报表，即以财务报表中的某一总体指标作为100%，计算出各组成部分指标占总体指标的百分比，然后将几个连续期的财务报表逐项比较，查明某一特定项目在不同年度的增减变动趋势。

2.财务状况的综合分析

通过对企业偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析，可以就企业某一方面的财务活动作出评价。但是，企业的各种财务活动、各项财务指标是相互联系的，并且相互影响，必须结合起来加以研究。因此，进行财务分析还应该将企业财务活动看作一个大系统，对系统内相互依存、相互作用的各种因素通过杜邦分析法和财务比率综合评价法进行综合分析，对企业的整个财务状况作出完整的、系统的评价，为投资人、债权人和管理者提供准确的、有用的财务信息。